\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 55 Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) )
事件:会社は2022年度第1四半期報告書を発表した。2022 Q 1会社の売上高は35.54億元で、前年同期比51.03%増加し、帰母純利益は2.49億元で、前年同期比30.39%増加した。
収入端:会社の21年Q 1-22年Q 1はそれぞれ営業収入23.53/16.01/20.18/14.88/35.54億元を実現し、それぞれ前年同期比81.74%/49.93%/53.08%/18.04%/51.03%増加した。会社の22年第1四半期の売上高は安定した成長態勢を維持し、主に華致保真チェーンブランド効果が持続的に拡大し、春節期間中の市場需要を把握し、疫情情勢によりよく対応し、マーケティング活動のスケジューリングが秩序正しく、チェーン店の販売能力が絶えず向上し、端末サイトの数が絶えず増加したことによる。
粗金利:会社は2022年第1四半期に粗金利15.26%を実現し、前年同期比5.36 pct減少し、前月比4.87 pct減少した。主に春節期間中、利益の低い標品酒の需要量が大きいためだ。
費用端:会社の2022年第1四半期の費用率は6.57%で、前年同期比3.01 pct減少した。このうち、1販売費用率は5.28%で、前年同期比2.67 pct減少した。②管理費用率は1.18%で、前年同期比0.24 pct減少した。③財務費用率は0.11%で、前年同期比0.1 pct減少した。
利益端:会社の21年Q 1-22年Q 1はそれぞれ帰母純利益1.91/1.76/2.15/0.95/2.49億元を実現し、それぞれ前年同期比95.22%/51.80%/10.54%/79.20%/30.39%増加した。2022 Q 1は帰母純金利7.00%を実現し、環比0.65 pct増加し、主に会社の保真チェーンブランド効果が持続的に拡大し、会社の内部管理プロセスがさらに最適化され、市場反応能力と運営効率が著しく向上した。
キャッシュフロー端:2022年第1四半期の会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は15.09万元で、前年同期比100.03%増加し、主に販売収入の増加によって販売商品が受け取った現金の増加をもたらした。投資活動によるキャッシュフローの純額は-703.77万元で、前年同期比91.53%減少した。主に固定資産、無形資産、その他の長期資産の購入・建設による現金の増加である。資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-107880万元で、前年同期比111.81%減少し、主に借入金を取得して受け取った現金が減少したためだ。
精品酒の割合を持続的に向上させ、多ルートの立体化マーケティングの配置を模索する。製品の端で、会社は上流の酒企業の酒商と持続的に安定した協力関係によって、名酒の購入と精品酒の開発活動を同時に展開し、精品酒市場の普及に力を入れ続け、利益の突破をさらに実現した。ルート端では、チェーン店や小売店の全国配置を着実に推進し、数量と品質を着実に向上させている。2021年の年報によると、同社の小売店の顧客数は3万社余りで、累計273店のチェーン店が追加された。同時に、電子商取引と新メディアのルートを積極的に開拓し、ブランドの識別度を高める。
投資アドバイス:21年以来、業績は予想を上回っており、「二百目標」の下で高い成長が持続している。会社の標準品は着実に発展し、カスタマイズされた精品酒は持続的に量を放出し、市場の認可度は絶えず向上し、カスタマイズされた製品は持続的に新しいものを推し進め、次のハイエンドの白酒ブランドの製品ラインのハイエンド化を助力している。同時に、華致ルートモデルは持続的に検証され、酒流通業界の効率を大幅に向上させた。そのため、同社の22-23年の純利益はそれぞれ9/11億元で、現在の株価はPEに対応して17 x/14 xで、引き続き推奨されています。
リスク提示:疫病の繰り返しリスク、会社のルートの開拓は予想に及ばず、会社の経営リスク
