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事件:2022年4月19日夜、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 公告ホールディングス子会社松磁機電落札宇沢半導体3億元単結晶炉注文。投資のポイント
再度宇沢の3億元の単結晶炉の注文を落札して、製品&サービスは取引先の認可を獲得します: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ホールディングスの子会社の松磁機電は再び宇沢の半導体の3億元の単結晶炉の注文を落札します。宇沢半導体は半導体シリコンシートからスタートし、その後、太陽光発電シリコンシートに転換し、2020年5月、宇沢は年産8 GWシリコンシートプロジェクトを宜春に定着させ、そのうち1期の3 GWシリコンシートプロジェクトは2020年以内に完成した。第2期5 GWシリコンシートプロジェクトは2021年に建設された。2022年2月19日、宇沢は曲靖経開区と契約し、約60億元を投資して20 GWのシリコンチッププロジェクトを拡大した。宇沢はバッテリーチップの生産能力があり、また宇沢のバッテリーチップの取引先は Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) などを含む。 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は2021年4月に松磁機電を増資してシリコンシートの一環まで延び、増資後 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) の持株比率は51%である。2021年10月17日、松磁機電の落札金額は宇沢1億4000万元(税込)の単結晶炉の注文(宇沢のこの入札で1/3を占めている)で、この注文書は2022年の春節前にすべて納品され、拉晶の品質、納品速度、サービスの品質は取引先に高く認められた。
単結晶炉の注文は予想を超え、生産能力は同時に積極的に拡張した:(1)単結晶炉の注文は予想を超えた:2022年宇沢半導体の20 GWの拡張、私達は単GWの価値量が1.2億元であると仮定し、対応設備に24億元投資し、松磁機電が依然として1/3を占めていると仮定し、8億元の注文に対応した。一定の市場シェアを占めた後、会社は自動化の結晶化とビッグデータの結晶化技術の発展を加速させ、結晶棒の品質をさらに向上させ、他の取引先の注文も同様に期待に値する。例えば、結晶科、結晶オーストラリア、シリコンシートの一環の新規参入者は、年間単結晶炉の注文が14億元(これまでの予想より6億元)に達すると予想されている。(2)単結晶炉の生産能力が十分である: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) チームは松磁機電と協力して管理システムを持続的に最適化し、松磁機電を規模化納品能力に達させた。2021年の松磁機電の月生産能力は約100台/月、2022年3月に150台/月に達し、6月に180200台/月に達すると予想され、1台の価格は120万元で、対応する月生産額は2.2-2.4億元に達し、十分な納品能力を保証する。
コンポーネント設備のリーダーはシリコンシート&バッテリーシート設備を延長し、太陽光発電産業チェーンを開通する:伝統的な主業コンポーネント設備と高増加のシリコンシート設備業務のほか、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は3つのプラットフォームを通じてバッテリーシート設備上の多製品配置を実現する。（1）スクリーン印刷機：持株子会社 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 旭睿（ Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 持株82%）スクリーン印刷機などの電池シートを作る設備で、現在試験ラインを作り始めたばかりで、直線方式を採用し、薄片化の傾向の下で優勢がある。(2)ALD設備:無錫松煜( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 持株8%)は主にALD(原子層堆積)設備の研究開発と販売に従事している。(3)アニール吸雑炉&LPCVD: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 親会社のアニール吸雑炉/水素不動態化炉はすでに通威などの会社の設備の核心部品となり、光電変換効率を高めることができる。LPCVDは現在、前期調査段階にある。 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) は太陽光発電業界で珍しいシリコンシート、電池シート、コンポーネントの一環に配置された設備会社で、目的は太陽光発電製造産業チェーンを開通させ、ビッグデータをモデリングする時、データが全面的であればあるほど、全プロセスの製造効果を分析するのが良い。
利益予測と投資格付け:太陽光発電コンポーネント設備の持続的な景気+新分野の開拓が順調に進むにつれて、当社は20222024年の帰母純利益をそれぞれ5.5/7.9/11.0億元維持し、現在の株価PEに対応して39/27/19倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:研究開発の進展は予想に及ばず、下流の拡産は市場の予想に及ばない。
