\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 677 Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
事件:会社は2022年1季報を発表した。同社は2022年第1四半期に4億1300万元の売上高を実現し、前年同期比+12.15%だった。帰母純利益は1億2200万元で、前年同期比20.92%増加した。非純利益1億2000万元の控除を実現し、前年同期比+0.82%だった。
集積かまど業界の表現は伝統的な料理より優れており、会社は持続的にオンライン市場に力を入れている。ルート別に見ると、集積かまど業界の表現は依然として伝統的な料理より優れており、奥維雲網のデータによると、22 Q 1集積かまど業界のオフライン/オンライン販売額は前年同期比+18.36%/+23.5%だった。米大の持続的なオンラインルートでは、オンライン上場率が前年同期比2.82 pctから7%に上昇した。品目別では、22 Q 1社の蒸し器製品が市場で人気を集めており、オンライン/オフラインの市場占有率はそれぞれ前年同期比13.78/6.82 pctから15.57%/27.45%に達した。
料金コントロール能力が良好で、純金利の逆勢が向上した。粗利率:2022 Q 1会社の粗利率は前年同期比-1.34 pctから49.77%に達し、主な原材料コストは依然として高位にある。費用率:コントロール能力が良好で、費用率が小幅に低下し、2022 Q 1会社の販売/管理/研究開発/財務費用率は前年同期比-1.72 pct/0 pct/-0.29 pct/-0.28 pctから11.08%/4.74%/3.29%/-1.22%に達した。純金利:積極的な制御費の下で、2022 Q 1会社の純金利の逆勢は前年同期比+2.13 pctから29.41%に達した。
キャッシュフローの状況は良好で、下流のディーラーとの関係は安定している。2022 Q 1会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は前年同期比+280.59%から0.73億元で、主に今期のその他の経営活動に関連する現金の支払いが減少した。このうち、売掛金は前年同期比385.25%から0.71億元に大幅に増加し、主な系会社は先金後貨の販売政策を採用し、同時に信用がよく、潜在力の大きい顧客に一定の帳簿期間の金額を与え、販売ルートの安定した発展に役立つ。契約負債は前年同期+52.73%から1.29億元に達し、ディーラーの強い出荷意欲を反映している。
多元化ルートの建設は持続的に推進されている。同社がこれまで発表した2021年年報によると、同社は販売/KA/家装ルートの面で大きな進展を遂げ、22 Q 1社は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の融合発展を引き続き推進し、オンライン市場でシェアの向上を実現した。同時に、会社はオンライン下のルートの中で良質な大商を占め、良好なメーカー関係を維持し、ルートの推力を備えている。今後、オンラインチャネルがさらに開かれるにつれて、ブランド認知が持続的に推進される見込みだ。
収益予測と投資提案。20222024年の帰母純利益はそれぞれ7.86、9.34、11.08億元で、前年同期比18.3%、18.8%、18.5%増加し、「購入」投資格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:原材料価格の変動、不動産市場の変動、市場競争の激化
