\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
事件:会社は非公開発行予案を公告し、22.06億元を募金し、安全産業園、綿陽産業基地、知恵消防プラットフォーム、海外研究開発センターなどのプロジェクトと流動資金の補充に使用する予定である。
上場企業の資本端の優位性を発揮し、今後5年間の業界の清算を加速させるチャンスをつかむ。消防製品業界は製品自体の同質化の程度が高く、最終使用者にとって直観的な感じが明らかではないため、過去の発展過程で業界の障壁が低く、悪意のある価格競争のリスクに直面し、業界の競争構造が劣悪である。2020年以来、一方で、原材料と人工価格は上昇し続け、業界の利益を圧迫し続けている。一方、現在の消防製品の大部分はチップをロードしており、チップが不足しているため、企業の生存空間をさらに圧縮し、業界全体がブランド洗浄のチャンスを迎えにくく、トップ企業の優位性が徐々に明らかになっている。4月14日、「第14次5カ年計画」が実施され、業界の規範度と製品基準の要求がさらに高まり、業界のブランド洗浄の程度が激化し、市場集中度がさらに向上する見込みだ。今回の会社の非公開発行募集資金が到着した後、手で備蓄した注文、生産能力、資金はいずれも豊富で、今後5年間の業界の清算チャンスを加速させ、トップ市場のシェアとリード地位はさらに強固になるだろう。
会社の発展:業務規模から組織構造まで、国際化消防製品総合プラットフォームの雛形が現れ、成長の確定性が強い。
業務規模:20162021年、会社の収入は13億から39億に、帰母純利益は2.8億から5.3億に上昇し、私たちの試算によると、2024年までに、会社の収入規模は100億に近く、帰母純利益は10億を超え、大型総合消防製品プラットフォームの雛形が現れた。会社の最新組織構造：1）副総経理の胡暁輝氏は、LG電子（中国）有限公司中国区販売副総監、西門子（中国）有限公司ビル製品事業部消防業務総監、江森自制（中国）投資有限公司泰科消防中国区販売総監などの職務を担当しており、消防業界の市場開拓、業界応用と管理経験が豊富である。2)副総経理の仇智ホーニングは、消防業界の仕事に従事して30年近く、自動消火製品の自主革新と研究開発を深く耕し、多くの特許の形成に参与し、多くの科学技術賞を獲得し、長期にわたって業界消防の応用と普及に力を入れ、通信、電力、軌道、石化などの業界で豊富な解決方案の経験を持っている。3)会社の投資家関係インタラクティブプラットフォームによって情報を公開し、元ホニーウェル大中華区の生産製造基準に関する責任者も会社に加盟し、製品の技術と研究開発を担当した。以上、消防製品業界で最も優秀な人材が会社に集まっていることがわかります。業務規模から組織構造まで、会社は国際化、総合化消防製品プラットフォームの雛形に発展し、成長の確定性が強い。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年にEPSがそれぞれ2.02、2.74、3.67元で、PEがそれぞれ20、15、11倍で、「購入」格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:業界の需要の低下、競争の激化による製品価格と粗利率の持続的な低下など
