\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 556 Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) )
事件:2021年会社は売上高45.12億元、yoy+47.42%、帰母純利益3.54億元、yoy+19.90%、非帰母純利益4.20億元、yoy+12.66%を実現した。そのうち2021 Q 4の売上高は12.61億元、yoy+50.81%、帰母純利益は0.99億元、yoy+105.71%、非帰母純利益は0.91億元、yoy-16.43%で、業績は基本的に私たちの予想に合っている。
売上高は持続的に増加し、投入を増やして純利益の伸び率が減速した。2021年の会社の営業収入は前年同期比47.42%増加し、主にWEIQプラットフォームとデータ製品に対する持続的な研究開発投入の恩恵を受け、プラットフォームの処理能力は年々強化されている。2021年の会社の粗金利は22.28%、yoy-1.10 pct、純金利は7.44%、yoy-2.14 pctだった。料金率端、販売費用率6.42%(yoy+1.93 pct)は、主に業務規模の拡大と革新業務の投入の増加によるものである。管理費用率3.43%(yoy+0.62 pct);研究開発費用率2.87%(yoy+0.43 pct)。キャッシュフローの面では、2021年の会社の経営性純キャッシュフローは-4.38億元で、前年同期は-3.16億元で、主に2021年のブランド顧客の販売比が増加し、信用の良いブランド顧客に比較的長い帳簿期間を与え、売掛金が増加したが、2021 Q 3から全体的に改善された。
WEIQプラットフォームの注文量が高く、商店と人気者が持続的に健全な発展を続けている。2021年、同社の人気マーケティングプラットフォーム業務は42.90億元の売上高を実現し、前年同期比44.87%増加した。受注量は380.7万件(yoy+205.3%)に達し、平均受注額は1127元(前年同期は2375元)で、腰尾の人気者の商業化潜在力は徐々に解放された。2021年のプラットフォーム需要転化率は約12.9%で、前年同期は10.4%で、プラットフォーム需要転化能力は徐々に向上した。業者側は疫病の影響を受け、活発な業者数は下落したが、長期的には浸透率が大きく向上する余地がある。2021年のWEIQプラットフォームのアクティブな業者の顧客数は7918社(yoy-5.08%)に達し、そのうちブランド業者の顧客数は799社(yoy-6.55%)で、ブランド業者の残存率は79.6%(yoy+1.6 pct)に達した。人気者の職業化人気者の数は著しく増加し、生態は健康である。2021年末現在、プラットフォーム登録紅人口座数は累計192.1万(yoy+30.3%)に達し、そのうち職業化紅人口座数は53.5万(yoy+83.85%)に達し、紅人口座数比27.85%(yoy+8.11 pct)を占めている。プラットフォームに入居するMCN機構の数は11041社(yoy+47.39%)である。腰尾部の人気者の収入は81.4%を占め、業界分布は均衡している。WEIQプラットフォームモデルの最適化に伴い、プラットフォームの注文マッチング効率と並列処理能力が向上し、同時に商店と人気者の持続的な健全な発展に伴い、プラットフォームの売上高が持続的に増加していることを期待している。
業務の持続的な発展を革新し、ブロックチェーン技術を配置する。会社は引き続き紅人経済の商業境界を探求し、データ化製品と派生サービスが優れており、2021年に革新業務が2.22億元の売上高を実現し、yoy+13.63%を実現した。また、同社はブロックチェーン技術を積極的に模索し、3 D仮想ソーシャルソフトウェア「虹宇宙」とメディアデジタルコレクション「TopHolderナンバーワンチベット家」を発売し、コンテンツクリエイターの新しいプラットフォームと新しい変現方式を積極的に発掘している。
利益予測と投資格付け:疫病や企業の投入に影響を与えることを考慮し、会社が革新的な業務投入を強化することを考慮して、私たちはこれまでの利益予測を下方修正し、20222024年のEPSはそれぞれ0.27/0.34/0.4320222023年までは0.38/0.55元)で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ32/26/20 Xと予想している。私たちは会社が人気者経済のリーダーとして、人気者の生態配置が次第に完備し、革新業務と主な業務の協同効果が際立っており、「購入」の格付けを維持していることを期待している。
リスク提示:売掛金回収リスク、マクロ経済不況、業界競争が激化。
