\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 03 Bece Legend Group Co.Ltd(000803) )
事件:同社は2022年第1四半期の財務報告書を発表し、22 Q 1社の売上高は3.38億元で、前年同期比75.73%増加し、帰母純利益は0.40億元で、前年同期比300.69%増加した。
1、上場企業は2020年に重大な資産再編を完成し、2022年に業績の高い長期増加に入る
現在、会社は完全子会社の十方環エネルギー、持株子会社の新城熱力を主とし、コック廃棄物の無害化処理と資源化利用、都市クリーン暖房の二つの主要業務を展開している。会社は中国で唯一シェフ廃棄物資源化利用を主業とする上場会社であり、中国有機固体廃棄物投資運営細分分野のリード企業である。会社の主業は世界の「炭素中和」時代に進み、高速発展期に入る見込みだ。
2、バイオディーゼル全産業チェーンを配置し、2022年に再生可能エネルギー原料UCOの生産能力が急速に増加
2022年4月19日現在、同社は中国では珍しいバイオディーゼル全産業チェーンを完全に配置する上場企業となっている。会社も入札募集、買収などの方式を通じて原料源を拡大し続け、地溝油、酸化油などのその他の油脂を含むと同時に、コックのごみ処理の生産能力規模を引き続き向上させ、業務の成長性が大きい。2)中流-再生可能エネルギー原料油UCOの年間生産能力は10万トンを超え、前年同期より200%増加する見込みである。会社は調理済み廃油脂を工業用混合油脂(UsedCookingOil,UCO)に抽出加工した。同時に、会社はプロジェクトの産油率を引き続き向上させ、2年から3年でシェフの油脂廃棄のリーダーになるよう努力する。3)下流-40万トンの炭化水素基バイオディーゼル+30万トンのエステル基バイオディーゼル生産能力を配置し、会社はプロジェクトが2022年に着地する予定である。会社は山東浜陽燃化と合弁会社を設立する予定で、2022年3月までに会社の「投資家関係活動記録表」を設立し、特別工作グループはまだ調整中である。
3、バイオディーゼルオイルの未来はバイオ航空石油で、会社のUCO生産能力がリードし、原料優勢が強い
世界の炭素削減を背景に、EUのバイオディーゼル需要は持続的に増加し、航空輸送分野は現在、世界のバイオディーゼルメーカーが進出する次の大容量市場となっている。生物航空石炭油は現在の航空業の炭素削減の主な手段の一つであり、現在の生産需要の不足が大きい。再生可能原料UCOはその主要原料として、供給不足により価格が上昇し続けている。2021年初めから現在まで、UCO単トンの価格は6200元/トンから9000元/トンを超えた。今後の業績は、再生可能原料の一環での排他的な資源の優位性によって長期的に利益を得ると考えています。
4、利益予測&投資提案:20222024年、同社の売上高は17.79/29.22/37.43億元で、前年同期比115.24%/64.21%/28.10%増加すると予想されている。帰母純利益は2.45/4.40/5.82億元で、前年同期比204%/79.94%/32.06%増加し、「購入」の格付けを維持した。
リスクヒント:国際戦争リスク;世界の炭素削減政策の変化リスク;中国外プロジェクトの生産能力の生産開始の進度は予想に達していない。新技術の代替リスク;シェフプロジェクトの進展は予想に及ばなかった。環境保護産業政策と地方補助金の変化のリスク;暖房料金、熱源価格の変動リスク;熱供給経営権が調整または終了されるリスク;生産能力の拡張は予想に及ばない。商誉減損リスク。
