\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 13 Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) )
事件:4月18日夜、同社は2021年報を発表した。
業績は予想に合致し、2021年の帰母純利益は前年同期比31%増加した。
会社は2021年に2.83億元の売上高を実現し、前年同期比42%増加した。帰母純利益は6350万元で、前年同期比31%増加した。このうちQ 4単四半期の売上高は1.01億元で、前年同期比52%増加し、帰母純利益は0.21億元で、前年同期比35%増加した。2021年の会社の販売粗金利は62%で、前年同期比1.0 pct、販売純金利は22%下落し、前年同期比1.7 pct下落した。純金利の下落は主に2021年に会社が研究開発を増やし、研究開発費用の上昇によるもので、業績と収益全体が予想に合致した。
隔離シリーズの製品の売上高は前年同期比153%増加した。契約負債は前年同期比105%増加し、将来の業績は保障されている。
プレート別に見ると、同社の2021年の隔離技術シリーズの売上高は9400万元近くで、前年同期比153%増加し、総売上高の33%を占め、前年同期比14.6 pct増加した。販売台数のデータを見ると、隔離技術シリーズの2021年の販売台数は244台に達し、前年同期比165%増加した。このプレートの急速な成長は、細胞ワークステーションなどのプロジェクトから一部提供される可能性があると考えています。また、同社の2021年の契約負債は9156万元で、前年同期比105%増加し、将来の業績は引き続き増加する見込みだ。
COVID-19が自測してから開放すれば、この分野は毎年NC膜の市場空間を約30億元提供する。
NCフィルムはCOVID-19検査キットの重要な材料の一つであり、私たちの試算によると、各キットのNCフィルムのコスト価格は約0.1元であり、短期的に見ると、上海を例にとると、2022年のNCフィルム市場の新規空間は約0.4億/月(年間約4.8億/年)になると予想されている。2022年3月に国家衛生保健委員会が発行した「COVID-19ウイルス抗原検出応用案(試行)の印刷に関する通知」は、核酸検出に加えて抗原検出を増やすことを正式に提案し、中長期的に見ると、NC膜のCOVID-19自己測定用市場規模は34億/年に達する見込みである。
10年に1本の剣を磨いて、会社は新製品のNC膜を開発して、業績の高い成長は更にスピードアップする見込みがあります!
現在、NCフィルムの合格サプライヤーは主に輸入を主とし、外資ブランドは主にWhatman(Schleicher&Schuell)、Sartorius、Millipore、Pall、Thermo、インドMDIなどがあり、国産ブランドは主に汕頭伊能、蘇州天靭を主としている。COVID-19抗原検査を受けて、全世界のNC膜の需給は緊張して、国産の代替のチャンスをもたらして、会社は微細孔濾過膜の分野で10年以上研究開発に専念して、技術は国際の先進レベルに達して、最近NC膜の小ロットの量産を実現することに成功して、国産の代替は更に一歩進みます。当社は2022年にNC膜が会社の業績をさらに加速させることが期待され、将来的にはNC膜、細胞ワークステーションの二輪駆動局面を形成すると予想している。
収益予測
同社の20222024年の純利益はそれぞれ1.6/2.1/2.5億元で、前年同期比153%/30%/21%増加し、P/E 29/22/18 Xに対応すると予想されている。疫病の下でNC膜の需給が緊張していることを考慮して、会社の新製品のNC膜の徐々に放出量は会社の業績をさらに奮い立たせ、「購入」の格付けに調整する見込みだ。
リスクのヒント
1)NC膜市場の競争が悪化し、価格が激しく変動した。2）下流COVID-19自己測定市場の発展が予想に及ばない
