\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 200 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
2022年第1四半期の収入は前年同期比124.05%増加し、帰母純利益は前年同期比355.74%増加した。同社は2022 Q 1で2.60億元の売上高を実現し、前年同期比124.05%増加した。帰母純利益は1億2200万元で、前年同期比355.74%増加し、成長は主に新製品STS 8300の段階的な組立と半導体検査設備市場の需要の牽引によるものである。
2022年第1四半期の利益能力は安定している。2022 Q 1社の粗利率/純金利は80.03%/47.09%で、前年同期比-0.18/-2.87 pct変動した。2022 Q 1会社の販売費用率/管理費用率/財務費用率/研究開発費用率8.55%/6.27%/-2.26%/10.18%で、前年同期より-0.15/-0.07/0.00/-0.53個のpctが変動し、費用コントロールが良好である。
中国の半導体自動化テストシステムのリーダーであり、新製品は市場占有率をさらに向上させる。会社は半導体自動化テストシステムの研究開発、生産と販売に従事し、シミュレーションとデジタルハイブリッド信号テスト機の分野に焦点を当て、自主的に研究開発して国外の独占を打破した。会社は製品の高性能、操作しやすくてサービスが良いなどの優位性によって、中国の前の3大半導体封止メーカーの模擬テスト分野の主要なサプライヤーになって、すでに大量に China Resources Microelectronics Limited(688396) などの大中型ウエハ製造企業と珪力傑、聖邦マイクロエレクトロニクス、コアソースシステムなどの集積回路設計企業に供給して、輸入の代替を実現して、現在中国最大の半導体テストシステムの本土のサプライヤーです。同時に国際封止市場のサプライヤーシステムにも進出し、東南アジア、日本、ヨーロッパなどの地域に設置されている。2021年会社の伝統的な優位製品STS 8200は急速に拡大し、2022年第1四半期の新製品は持続的に放出され、2022年の業績成長を引き続き推進する見通しである。会社の新製品STS 8300のプラットフォーム化設計は更に集積度を高めて、主にPMICとパワー類SoCテストに向いて、同時にFTとCPのテスト需要を満たすことができて、新製品の単価はわりに高くて、すでに多くの良質な取引先の注文を獲得して、そしてすでに一定の積載量を取得して、会社の市場占有率を推進して更に向上する見込みがあります。
リスクのヒント:半導体業界の投資は予想に及ばない。お客様の突破は予想に及ばない。新製品の開拓は予想に及ばなかった。
投資提案:会社の新製品の絶えず突破と第1四半期の明るい表現を考慮して、私たちは利益予測を維持して、202224年の帰母純利益は6.37/8.30/10.80億元で、PE 40/31/24倍に対応して、「購入」の格付けを維持します。
