\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 039 Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) )
核心的な観点.
事件:2022年4月15日、会社は2021年の年報を発表し、会社の年間営業収入は4.18億元(+14.30%)を実現し、帰母純利益は613475万元(-40.34%)を実現し、非純利益は507052万元(-36.27%)を実現した。
会社の汎安全業務は急速に増加し、海外の大単は22年の業績に積極的な影響を与える見込みだ。2021年、会社は営業収入4億1800万(+14.30%)を実現し、安定した成長を実現し、そのうちQ 4の売上高の伸び率(+7.04%)はQ 3(-16.54%)より改善された。分产品来看公司主营业务:1>会社のビデオソリューション制品の収入は2.51亿(-6.11%)で、やや下落した原因は疫病による一部のプロジェクトの确かな収缩が遅れ、粗利率は52.64%(-3.57 pct)、粗利率がやや下落した原因はハードウェアの仕入れコストの上升である。2>会社の汎安全製品の収入は1.23億元(+79.47%)を実現し、粗金利は53.90%(+15.33 pct)であり、粗金利が急速に上昇したのは、会社の標準化されたエッジコンピューティング端末製品の持続的な放出量である。3>会社の技術サービスは収入0.43億元(+50.05%)を実現した。1月10日、同社は芸超(アジア太平洋)有限会社と1793万ドルの製品販売契約を締結し、このプロジェクトが順調に展開すれば、22年間の経営業績に積極的な影響を及ぼす可能性があると発表した。
会社は持続的に研究開発の投入を増やして、積極的に新しい業務のシーンを探求します。2021年、会社の総合粗金利は48.30%(-1.34 pct)で、利益能力は比較的安定している。費用率の面では、会社の販売費用率は8.29%(+1.72 pct)で、主に会社がルート建設と市場開拓に力を入れた。会社の管理費用率7.36%(-0.86 pct);会社の研究開発費用率は21.75%(+4.83%)で、主な原因は会社が各製品の技術ラインの研究開発投入を増やすことである。2021年、会社の研究開発費用は0.91億元(+46.89%)で、年末までに研究開発人員の割合は70.15%に達した。会社はメディア文化と汎安全の2つの分野で技術革新を持続的に行い、同時にスマートカー分野における車載スマート娯楽座席に関する最先端技術を積極的に研究開発に投入した。将来の新製品の登場に伴い、会社の業務シーンは絶えず拡大する見込みだ。
5 Gエッジコンピューティング端末製品の応用シーンは広く、会社は汎安全分野で総合的なソリューションを提供する能力を備えている。会社が発売した5 Gエッジコンピューティング端末はビデオを10%の帯域幅に圧縮して伝送することができ、ビデオの品質を保証する前提の下で取引先のために伝送と記憶コストを節約することができ、現在、学校、病院、公安、軌道交通、鉄塔、エネルギー、鉱山、銀行証券などの金融機関のサイトなどのシーンでプロジェクトの試験地に着いた。また、同社が汎用セキュリティ分野で提供する「エッジクラウド協同」の一体化ソリューションは、ビデオフロントエンド-中心端-エッジ端、下層-運営層をフルオンにし、ハイエンドGPUサーバーが必要としていたクラウド機能をより適切なエッジ環境に分担することができ、ビデオアクセス、解析、データアプリケーションの単一の価格比を大幅に向上させ、社会面のストレージカメラを十分に付与することができ、応用シーンが広い。
収益予測と投資提案
2021年の年報によると、同社は今後安定した成長を維持すると考えている。同社のビデオソリューション製品の成長率と粗利率、公共安全製品の成長率は予想に及ばないため、20222024年の1株当たり利益は1.02、1.29、1.62元(元22-23年の予測は2.36、3.17元)と予測されている。参考は同社が2022年の45倍の市場収益率を与え、対応目標価格は45.90元で、購入格付けを維持することができる。
リスクのヒント
超高精細な設置は予想に及ばず、汎安全業務の開拓は予想に及ばない。
