\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 311 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
核心的な観点.
同社は2022年度にA株を非公開で発行する予定で、発行価格は45.09元/株で、発行株数は3327万株を超えず、募集資金総額は15億元を超えず、発行費用を差し引いた募集資金の純額はすべて流動資金の補充に使われる。
持株株主は全額買収増発し、会社の未来をしっかりと見ている。今回の非公開発行は、会社の持株株主である薛華氏が全額買収し、発行後、薛華氏と持株株主の海灏投資は合計55.7%の株式を保有する。今回発行された株式は発行終了日から18ヶ月以内に譲渡できず、持株株主が会社の長期的な発展の見通しを積極的に見ていることを示し、会社の発展を大いに支え、チームの経営自信を奮い立たせた。
資本支出が大きく、資金圧力を緩和する。2022年Q 1会社の資産負債率は60.98%に達し、上場以来の歴史的な高値にある。雌豚場の建設を継続し、飼料生産能力を追加し、種苗の動保業務を拡大するために、2022年に会社は巨額の資本支出を維持したり、キャッシュフローに一定の影響を与えたりする。非公開発行を通じて、会社は現金圧力を効果的に緩和し、資産負債構造を最適化し、資産負債率レベルを下げ、利益能力とリスク抵抗能力を高める。
株価は低位にあり、市場の自信を奮い立たせた。株価は低位にあり、市場の自信を奮い立たせた。4月19日現在、同社の終値は60.85元で、現在22年対応PEは31.5 xで、動的市場収益率は過去平均をやや下回っている。定増は二級市場の自信を奮い立たせ、株価に有力な支持を形成するのに有利である。
収益予測と投資提案
会社の飼料主業は安定した成長を維持し、養殖業務はすでに底をついており、下半期の養殖相場の回復に伴い、会社の業績は大きく改善する余地がある。20222024年の純利益は32.09/47.86/60.58億元で、前年同期比101%/49.2%/26.6%増加すると予想されています。FCFFで評価し、目標価格は83.74元で、「購入」の格付けを維持しています。
リスクのヒント
飼料需要の低下リスク、生豚価格の変動リスク、消費需要の下落が予想を超え、海外業務が予想に及ばないなど。
