\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 73 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
イベント:
Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) 発表2021年報&2022年第1四半期報:2021年の会社の営業総収入は12.71億元で、前年同期比5.15%下落し、帰母純利益は Giti Tire Corporation(600182) 万元で、前年同期比47.73%減少した。2022年のQ 1営業総収入は3.43億元で、前年同期比7.03%増加し、帰母純利益は285491万元で、前年同期比22.12%増加した。
投資のポイント：
海外での操業停止の影響はほぼ解消され、第1四半期の業績改善は明らかになった。
①2021年の会社の営業総収入は12.71億元(前年同期-5.15%)で、帰母純利益は Giti Tire Corporation(600182) 万元(前年同期-47.73%)だった。ベトナムの工場は疫病の影響を受けて、2021年8-10月に操業を停止し、一部の注文は中国の工場に移転し、中国の工場はベトナムの工場よりコストが高く、中国の工場が米国市場に輸出する注文は一部の関税を負担しなければならないため、この部分の注文の収入と利益能力はいずれも影響を受け、ベトナムの工場は生産能力回復段階の製造費用、管理費用などのコストと費用の支出が増加した。報告期間内に監査された為替損失は225719万元で、当期の純利益の37.61%を占めている。また、北島町とニュージーランドの天然純が実施した募集プロジェクト「年間4万トンの高品質ペットドライフードプロジェクト」は建設中で、両社の年間損失は計222859万元で、報告期間の業績にも大きな影響を及ぼした。
②2022年Q 1会社の営業総収入は3.43億元(前年同期+7.03%)で、帰母純利益は285491万元(前年同期+2.12%)だった。第1四半期の会社の業績回復は明らかで、ベトナムの操業停止の影響は基本的に解消され、2022年のカンボジアプロジェクトの生産能力が絶えず上昇するにつれて、ニュージーランドの4万トンプロジェクトは20%の生産能力を解放する見込みで、新しい工場は次第に成熟した安定した利益段階に入り、年間の業績はさらに向上するだろう。
積極的に Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートを発展させ、自主ブランド建設を拡大する。中国市場では、会社は自社ブランドの新製品の上場速度を加速させ、重点ブランドに対してマーケティング資源に傾斜している。現在、会社のブランドマトリックスは完備しており、全品類ペット食品ブランドは適嘉(98 K主食缶、氷宴全価冷凍乾燥食糧などの主力製品)、専門ペット咀嚼食品ブランド歯能、ハイエンド栄養肉質間食ブランド爵宴、ニュージーランド寵食ブランドITI、ハイエンド主食糧ブランドSmartBalanceと大衆消費ブランド貝家であり、異なるブランドを通じて異なる細分市場に切り込み、端末顧客の多元化の需要を満たしている。ルートの建設において、会社はオンライン天猫、京東旗艦店の自営と販売、オフライン重点都市の直販と販売、およびペット病院、ペット商の超専門供給などの形式を通じて、中国市場を開拓し、中国の業績の持続的な急速な成長を実現することが期待されている。
利益予測と投資格付けはベトナムの操業停止が会社に与える影響が基本的に解消されたことを考慮し、後続のニュージーランド、カンボジアの生産能力の釈放に伴い、会社の業績は持続的に発展する見込みで、20222024社の営業収入は16.19206324.43億元で、対応PEはそれぞれ31.97/19.851429倍で、「購入」格付けを維持していると考えている。
リスクは業界の成長率が減速するリスクを提示する。為替レートの変動のリスク;新しい工場の生産開始が予想に達しないリスク。輸出貿易紛争が激化するリスク。COVID-19疫病の深刻さ、持続時間が予想を超えるリスク;会社の業績が予想に達しないリスクなど。
