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イベント:
同社は2021年報を発表し、同社の年間売上高は12.70億元で、前年同期比5.15%減少した。帰母純利益は0.60億元で、前年同期比47.73%減少した。非純利益は0.56億元で、前年同期比48.17%減少した。
コメント:
COVID-19の疫病と為替レートによって収益を牽引され、会社の収益と帰母純利益が低下した。
2021年に会社の売上高と帰母純利益が低下し、ベトナムの工場は疫病の影響を受け、2021年8月初めから一時的に操業を停止し、2021年10月下旬に再生産した。ベトナムの工場の生産能力は会社の報告期間の生産能力の約半分を占めているため、会社の収入と利益に大きな影響を及ぼしている。同時に、一部の注文はベトナムの工場から中国の工場に移転し、中国の工場はコストが高く、中米貿易関税問題の影響を受け、この注文の利益能力に影響を受けた。2021年、人民元はドルに対して持続的に上昇し、2021年の会社の為替損失は225719万元に達し、当期の純利益の37.61%を占めた。
双輪駆動は国内外市場を発展させ、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 双モードは自主ブランドを開拓する。
会社は「二輪駆動」の発展戦略を採用し、中国の研究開発と製造を安定させた上で、海外を通じて生産基地を配置し、現地の優位性を利用して、ODMモデルを採用し、有名なブランドのために代行し、会社の世界のペット咀嚼食品のリード地位を安定させる。中国市場において、会社は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の結合モデルを採用し、主に自主ブランドを販売し、国外ブランドの代理を補佐して二つのモデル、ルートの優位性の相互補完を実現し、販売規模を拡大し、販売費用率を下げ、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の協同作用を向上させる。
収益予測と投資提案
22-23年の売上高はそれぞれ16.08/26.61億元(原値21.01/26.78億元)、帰母純利益はそれぞれ1.61/2.23億元(原値2.22/2.94億元)と予想され、同時に24年の利益予測売上高は25.17億元増加し、帰母純利益は2.79億元、EPSはそれぞれ0.64/0.88/1.10元/株で、対応PEはそれぞれ24/18/14倍で、会社の歴史推定値の中枢と比較可能な会社の平均推定値を参考に、2022年30 xPEを与え、目標価格は19.2元である。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示原材料価格変動リスク;海外運営リスク;為替レート変動の影響
