\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 60 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
投資のポイント：
事件:会社は2021年報を発表し、営業収入は252695808万元で、前年同期より20.18%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は80015536万元で、前年同期比20.19%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は69431090万元で、前年同期より20.10%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は21050719万元で、前年同期比22.74%増加した。
コメント:
2021年、会社は売上高252.7億元を実現し、業績は良好な成長を維持した。(1)会社の生命情報とサポート業務の営業収入は111.53億元で、前年同期比11.47%増加した。2020年の高基数圧力に直面しているが、中国の医療新基盤建設の展開、一部の非疫病関連製品の調達回復、AEDとマイクロ創傷外科などの新興業務の高速発展のおかげで、生命情報とサポート業務は2021年に良好な成長態勢を維持している。(2)体外診断業務の営業収入は84.49億元で、前年同期比27.12%増加した。2021年、全世界範囲の通常診療、健康診断量、手術量の持続的な回復のため、通常試薬の消費量は著しい回復を実現し、同時にハイエンド蛍光の5分類、全自動末梢血のサンプリング、高速CRPの共同検査を一体化したBC-7500 CRPという爆発的な新品の急速な上量のおかげで、体外診断業務は急速に増加した。(3)医学映像業務の営業収入は54.26億元で、前年同期比29.29%増加した。世界的な通常診療、健康診断が徐々に回復するにつれて、超音波購買活動は常態に回復し、医学映像業務が2021年に回復性の高い成長を実現することを牽引した。
2022年第1四半期、会社の業績は予想に合致した。2021年第1四半期、中国の局部地区の疫病は繰り返して、しかし全体の情勢は安定を維持して、病院の通常の診療活動と会社の各業務は常態化を回復して、体外診断と医学の映像は中国のハイエンド市場の突破が持続的に加速して推進して、中国の医療の新しい基礎建設が持続的に建設に力を入れて、会社の中国の業務は良好な成長を維持します。海外市場では、会社の各通常業務が著しく回復し、その中で北米市場はハイエンド医療連合体の顧客の重大な突破のおかげで高速成長を実現した。利益面では、2022年Q 1、会社は純利益21.05億元を実現し、前年同期比22.74%増加した。利益の伸び率が収入より高いのは、主に会社の営業収入の持続的な安定した成長が規模効果の絶えず体現をもたらしたおかげで、純金利が最適化された。
マイリーの核心的な優位性はますます明らかになった。(1)強い研究開発イノベーション能力:2021年、会社は高い研究開発投入を維持し、年間研究開発投入は27.26億元で、前年同期比30.08%増加し、製品は絶えず豊富で、技術の反復を続け、特にハイエンド製品で絶えず突破を実現した。(2)先進的な品質管理と知能製造システム:2021年、会社の品質システムは順調に各種審査を通じて56回、現在製品は欧米などの先進国市場に進出することに成功した。また、同社は総面積が30万平方メートルを超える製造基地を持ち、世界の販売需要を満たし、医療製品イノベーション(MPI)プロセスを導入している。(3)全世界の深いカバー、専門サービスのマーケティングシステム:2021年12月31日現在、会社のマーケティング人員は3540人で、中国の30以上の省・市・自治区に支社が設置されている。海外30カ国以上に子会社を持ち、製品は190カ国以上に販売されている。(4)全方位、全時間帯、全過程のアフターサービスシステムは、お客様を導きとし、絶えず市場に優れた製品を発売する。(5)安定、専門の管理チーム:会社は安定した、平均年齢が50歳未満の核心管理層チームを持っていて、その中の多くの人はマイレーの多くの職場で10年以上練習して、豊富な医療機器業界の研究開発、マーケティング、生産、管理、買収合併などの関連経験を蓄積して、国際化の運営能力が強い。
投資提案:会社は中国の医療機器のリーダーであり、革新力とブランド力がそろっており、製品が多元化し、未来の成長が可能である。20222023年の1株当たり利益はそれぞれ8.25元/10.02元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ40倍/33倍で、会社に対する「推薦」格付けを維持すると予想されています。
リスクヒント:業界政策の変化リスク;新型コロナウイルス肺炎の疫情はリスクに影響する。為替レート変動リスク;経営管理リスク;製品開発リスクなど。
