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Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) は2021年の報告を発表した:2021年に会社の営業収入は11.0億元を実現し、前年同期比22.2%増加し、帰母純利益は2.3億元を実現し、前年同期比128.3%増加した。
投資のポイント：
トウモロコシの種子の売上高は前年同期比24.7%増加し、粗利率は8.6 pct増加した。2021年トウモロコシ種子市場の供給が需要より大きい局面は改善され、会社は商品トウモロコシの買収価格とトウモロコシの需要種量の回復のチャンスをつかみ、トウモロコシ種子の販売に力を入れ、トウモロコシ種子業務の営業収入は9.8億元を実現し、前年同期比24.7%増加し、売上高は88.9%を占めた。2021年の会社の種子業務の粗金利は38.2%で、前年同期比8.6 pct増加した。また、同社の小麦種子、水稲種子の販売台数は前年同期比増加した。
トウモロコシ種の研究開発は絶えず革新され、小麦の新品種は国審を通過した。会社は中国で最も早く育繁推一体化を実施した試験企業であり、新疆、甘粛、寧夏、山東で比較的安定した種子生産加工基地を設立した。2021年末現在、会社は品種権219項目を申請し、品種権170項目を獲得した。授権特許は16項目で、そのうち特許は9項目、実用新案は7項目である。会社は中国のいくつかの大学と関連する多国籍企業と協力関係を創立して、絶えず技術備蓄と革新を行います。現在、会社はすでに「掖単2号、掖単6号、掖単13号、登海661と登海605、登海618」に代表される5世代トウモロコシ交雑種の進歩的な代替を完成し、中国の交雑トウモロコシの発展方向をリードし、品種備蓄がより完備し、高生産品種の再進級能力が著しく強化されている。2021年10月、会社が選んだ478、掖107、DH 382、DH 351、掖521068001、515、DH 65232トウモロコシ自交系は第29回中国北京種業大会開幕式に発表された「全国傑出貢献トウモロコシ自交系」に入選し、14.6%を占めた。また、会社の小麦新品種の登海202は国家審査を通過し、小麦新品種の登海216は山東省審査を通過した。
利益予測と投資格付け:国の種業発展に対する各政策措置の推進と種子法の改正に伴い、中国の種子市場の同質化と低価格の悪性競争問題が解決され、種業トップ企業の市場占有率の向上に有利である。2022年のトウモロコシと穀物の需給は依然として緊張した態勢を維持し、トウモロコシの価格は高位の運行が期待され、トウモロコシの高い栽培収益はトウモロコシの種子の需要を引き続き支持している。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ3.1/4.2/5.0億元で、対応するPEはそれぞれ72.2/53.1/44.7倍で、「増持」格付けを維持すると予想しています。
リスクヒント:自然災害リスク;トウモロコシの種子の需要が予想されるリスクに及ばない。栽培コストの上昇リスク;売上高が予想に及ばないリスク;会社の業績が予想に及ばないリスク。
