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イベントの概要
Pci Technology Group Co.Ltd(600728) は4月19日に2022年第1四半期報を発表した。2022 Q 1会社の営業収入は10.36億元で、前年同期比1.2%増加した。帰母純利益は0.37億元で、前年同期比117.08%増加した。非帰母純利益は0.32億元で、前年同期比102.91%増加した。
2022 Q 1業績は予想を超え、帰母純利益の伸び率は100%を超えた。
収入側では、2022 Q 1の営業収入は10.36億元で、前年同期比1.2%増加した。会社の軌道交通、都市交通、安全応急分野のインテリジェント化プロジェクトは持続的に期日通りに交付される。利益端、会社2022 Q 1は母の純利益0.37億元を実現し、前年同期比117%増加した。非帰母純利益は0.32億元で、前年同期比103%増加した。主な学部:1)会社の製品構造の最適化、インテリジェント化プロジェクトの割合の急速な向上、ICT業務の割合の小幅な低下、全体の粗利率の最適化、前年同期比1.5 pctの向上;2)第1四半期の会社の販売費用率は前年同期比0.7 pct減少した。短期的に見ると、会社はスマート軌道交通とスマート都市で過去1-2年間の注文を徐々に実行し始め、短期的な業績の増加が保障されている。中期的に見ると、同社は2021年から現在まで大口の注文を続けており、軌道交通は安定した成長基盤の一部として建設を加速させることが期待されており、同社の今後1-2年の業績安定性が強い。長期的に見ると、会社の長年の業界の蓄積はAI、AR、データの3大中台の技術の構築を重ねて会社の長期競争力を保障した。
研究開発の投入成果が実現し始め、全国市場の開拓を加速させる
研究開発の角度から見ると、会社は「核心自主製品+業界解決方案」の業務モデルを堅持し、自己研究製品の開発に投入することを持続的に堅持している。同社の自研製品への投入はすでに業績の実現時期に入っており、収益と利益は引き続き釈放を加速させる見込みだ。2022 Q 1会社の軌道交通、都市交通、都市安全応急分野のインテリジェント化プロジェクトの収入は前年同期比2倍に近い。粗利率は2021 Q 1の13.6%から2022 Q 1の15.1%に増加し、前年同期比1.5 pct上昇した。新規注文を見ると、同社は成都、武漢、長沙、広東港澳湾区などで複数の軌道交通インテリジェント化プロジェクトを落札し、成都地区の落札額は12.9億元に達した。私たちは、会社の製品構造の絶えず最適化と全国の多くの場所のプロジェクトで落札して会社の強い技術能力を検証し、これは会社が全国範囲の業務配置を開くために基礎を築き、未来の会社は核心分野の業績の高い増加を持続的に実現することができる一方で、より速く全国市場を開くことが期待されていると考えています。
安定成長は中国経済の主旋律であり、軌道交差は基礎建設の一部として成長を加速させる見込みだ。
両会期間中の政府活動報告によると、2022年の中国総生産(GDP)の予想成長は5.5%前後だった。「安定成長」を基調とする政策環境の下で、経済成長率のバラストの役割を担う不動産、基礎建設などの強い支持業界は中国の経済成長の重要な極みになるだろう。3月以来、国常務は「安定した成長をより際立った位置に置く」ことを明確にし、新基礎建設などの後進力を増やし、レベルの高いプロジェクト建設を支持することを指摘した。軌道交通建設は基礎建設における重要な構成部分であり、安定した成長を背景に建設を加速させることが期待されている。会社は知恵軌道交通、知恵都市の長年の良質な企業として、自身のプロジェクトの蓄積経験と核心技術実力を結びつけて、発展のチャンスを把握し、広東港澳湾区の市場優位性を強固にすると同時に、業務を急速に全国に開拓することが期待されている。
投資アドバイス
デジタル経済と安定した成長の背景の下で、会社は軌道交通、都市交通の核心コースと都市安全、応急管理の2つの主要な応用シーンに焦点を当て、チャンスをつかんで業界の経験と技術の中台を借りて核心シーンの急速な放量を実現することが期待されている。当社は20222024年に79/98/121億元の収入を実現し、前年同期比27%/24%/23%増加すると予想しています。帰母純利益は5.9/8.4/11.7億元で、前年同期比89%/41%/40%増加し、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
1）研究開発の突破が予想に及ばない；2）政策支持が予想に及ばない；3）プロジェクトの納品が予想に及ばない。
