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Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。会社の年間営業収入は40.63億元で、前年同期比53.48%増加した。帰母純利益は6.34億元で、前年同期比66.56%増加した。非帰母純利益の5億7300万元を実現し、前年同期比77.86%増加した。年間経営性キャッシュフローの純額は6.78億元で、前年同期比69.21%増加した。2022 Q 1会社の営業収入は13.74億元で、前年同期比60.46%増加した。帰母純利益は2億8000万元で、前年同期比120.13%増加した。非帰母純利益は1億9600万元で、前年同期比102.28%増加した。
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CDMOは業務に力を入れ、業績の高成長を駆動している。2021年、CDMO業務の収入は23.11億元で、前年同期比78.67%増加し、業務収入の割合は前年同期比8.02 pp増加した。会社は深く取引先と製品のパイプラインを開拓して、研究開発と製品の交付能力が向上して、注文とプロジェクトは急速に増加して、現在商業化プロジェクトの20個(+25%)、III期プロジェクトの49個(+2.5%)、I期/II期プロジェクトの582個(32.88%)を持って、持続可能な臨床前/臨床I、II、III期の漏斗型プロジェクトの構造を形成して、導流効果は明らかです。同社は「内部新設、外部買収合併」の方式を通じて生産能力の建設を加速させ、2021年に瑞博台州の新基地の建設を開始し、同時に泰華杭州工場の100%の株式を買収し、高品質のCDMOサービス能力を極めて向上させた。
原料薬業務の突破を実現し、製剤業務の成長を加速させる。2021年、原料薬業務は13.10億元の収入を実現し、前年同期比16.30%増加し、新たに開発された降血糖類製品は顧客製剤製品がヨーロッパで発売され、突破を実現した。2021年、会社は17個の模造薬製剤プロジェクトがあり、製剤製品T 2 DM-02緩釈錠はNMPA上場申請受理通知書を獲得した。会社は珠聯医薬、康川済医薬(51%株権)を買収し、子会社の4次元医薬百億錠製剤プロジェクトは2022年に生産を開始し、原料薬と製剤一体化サービス能力を共同で構築する予定である。
研究開発は成長を助力し、株式激励は従業員の凝集力を向上させ、顧客グループはさらに拡大し、総合実力が強化された。同社は研究開発への投資を引き続き増やし、2021年に1億8800万元を投入し、前年同期比65.01%増加し、研究開発人員は788人で、前年同期比35.86%増加した。現在、手性触媒技術、連続化技術応用研究プラットフォーム、フッ素化学技術、酵素触媒技術、ポリペプチド技術研究プラットフォームなど多くの技術プラットフォームが建設されている。2017年、2020年に続いて、2021年の株式インセンティブ計画は従業員の凝集力を持続的に強化する。総合的な実力の増強は大量の取引先を引きつけて、2021年に全世界のカバーする取引先の数は800余りに達して、取引先の構造は持続的に最適化します。
利益予測と投資格付け:20222024年の会社の営業収入は56.55/75.87/99.69億元で、前年同期比39.2%/34.2%/34.1%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ9.12/12.58/17.38億元で、前年同期比43.8%/38.0%/38.1%増加し、20222024年のPEはそれぞれ43/31/23倍だった。
リスク要因:業界競争の激化、医薬業界の研究開発投入及びアウトソーシング需要の低下リスク、中国国際政策、核心技術者の流失などのリスク。
