\u3000\u30003 Bichamp Cutting Technology(Hunan) Co.Ltd(002843) 00284)
21年の売上高が圧迫され、利益の増加が管理レベルを際立たせ、「増持」の格付けを維持している。
22年4月18日夜、同社は2021年報を発表し、21 FYは51.19億元の売上高を実現し、前年同期比-6.91%だった。帰母純利益は4億7200万元で、前年同期+21.53%、非純利益は前年同期+27.23%だった。収入の圧力を受ける背景の下で、会社は費用の管理制御とプロジェクトの選抜を強化し、利益が前年同期比20%を超えた成長を実現し、優れた業務管理レベルを体現している。私たちは会社が工事コンサルティングの主業をしっかりと発展させ、新しい分野で持続的に突破を維持し、25年の百億計画に重要な保障を提供し、「増持」格付けを維持することが期待されていると考えています。
25年間のコンサルティング業務の売上高は100億ドルを指し、伝統的な主業は着実に推進される見込みだ。
分割によると、工事コンサルティング/工事請負の売上高は48.5/2.5億元で、前年同期比-3.5%/-45.0%で、工事請負業務の下落が多く、主な原因は会社の戦略的な減少によるものと推測されている。会社は25年のコンサルティング業務で100億元の収益を実現する計画で、21-25年のCAGR+19.8%で、21年の総収益を基数にすれば、21-25年のCAGR+18.2%である。当社の伝統的な主業は着実に推進され、「二重炭素」、知恵都市、農村振興などの積極的な配置をめぐって、TIC、知恵交通、都市更新、地下空間開発、総合産業開発、生態総合管理などの業務を開拓し、25年間の収益目標を実現するために支えを提供したと考えています。
費用率の低下と粗利率の上昇を重ね、経営管理は持続的に改善されている。
21年の会社の粗利率は38.27%で、前年同期比+2.44 pctだったが、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ2.04%/10.91%/4.19%/1.64%で、前年同期比+0.33/+1.36/-0.13/-1.76 pct変動し、資産と信用の減損損失は4.10億元で、売上高に占める割合は8.00%で、前年同期+0.02 pctだった。総合的な影響で帰母純金利は9.22%で、前年同期比+2.16 pctだった。CFOの純額は0.87億元で、前年同期比-6.97億元で、主に会社が商品を購入し、労務の支払いを受ける現金の増加が多く、契約資産の増加が多いことによるもので、21年の会社の収入は93.95%で、前年同期+2.18 pctで、支払いは57.98%で、前年同期+15.85 pctであった。負債率は46.53%で、前年同期比-15.32 pctで、負債レベルは低下した。総資産の回転率は0.35回で、前年同期比-0.05回減少し、総合的に見ると、会社全体の利益能力と品質は引き続き改善され、費用のコントロールは比較的に良い。
新しいビジネスは絶えず量を増やし、「増持」の格付けを維持する見込みだ。
安定した成長と基礎建設の景気回復を背景に、22年の会社の総合検査、環境、インテリジェント交通などの新業務は比較的速い成長が期待されているが、現在の伝統的な主な業務基数が大きいことを考慮して、新業務の割合の向上にはまだ時間がかかると考えている。
リスク提示:疫病が経営に与える影響は予想を超え、新しい業務の展開は予想に及ばず、主業の統合の進度は予想に及ばない。
