\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 02 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) )
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2022年4月18日、同社は2022年第1四半期報告書を発表した:2022年Q 1の営業収入は45.44億元で、前年同期比37.25%増加し、前月比100.84%増加した。帰母純利益は4.07億元で、前年同期比24.14%増加し、前月比155.97%増加した。経営活動によるキャッシュフローの純額は5.07億元で、前年同期比2250266%増加し、前月比80.43%増加した。粗金利は17.26%(前年同期比2.91ポイント減、前月比3.12ポイント増)、純金利は9.18%(同1.35ポイント減、前月比1.99ポイント増)だった。
投資のポイント：
主な製品の価格は一斉に上昇し,第1四半期の業績は再び高くなった。
2022年Q 1会社の営業収入は45.44億元で、前年同期比37.25%増加し、前月比100.84%増加した。帰母純利益は4.07億元で、前年同期比24.14%増加し、前月比155.97%増加した。windデータによると、2022年Q 1、塩素系複合肥料の価格は296750元/トンで、前年同期比48.40%増加し、環比0.99%増加した。硫黄基複合肥料の価格は327033元/トンで、前年同期比44.77%増加し、前月比3.34%増加した。リン酸一アンモニウムの価格は313.17元/トンで、前年同期比37.69%増加し、環比は0.4%減少した。同時に春耕の最盛期に入って、肥料の需要は増加して、会社の主要な製品の量価は昇格して、会社の第1四半期の業績は更に革新的に高いです。
2022年のQ 1会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は5.07億元で、前年同期比2250266%増加し、前月比80.43%増加した。春耕シーズンに入って、ディーラーは積極的に金を打って貨物を準備して、会社の契約負債は純増加します;また、昨年下半期の複合肥料の販売が阻まれ、複合肥料の在庫が第1四半期に順調に販売され、現金収入をもたらした。2022年Q 1、会社が商品を販売し、労務を提供して受け取った現金は43.56億元で、前年同期比84.19%増加し、前月比53.06%増加した。2022年3月31日現在、会社の売掛金融資は3.55億元で、期首に比べて606.56%増加した。
2022年Q 1、会社の販売費用率は2.43%で、前年同期より0.95ポイント下がった。管理費用率は2.28%で、前年同期比0.71ポイント低下した。財務費用率は0.13%で、前年同期比0.52ポイント増加した。主な原因は、今期の転換社債の利息が前年同期比増加したことだ。同社は研究開発への投資を絶えず強化し、2022年のQ 1研究開発費用は0.14億元で、前年同期比54.97%増加した。
新エネルギープロジェクトの持続的な配置、第2の成長曲線を開く
2022年3月31日現在、会社の建設工事残高は9.70億元で、期首に比べて71.04%増加した。報告期間内に会社の各プロジェクトの建設は着実に推進されている。会社鐘祥の第1期の5万トンのリン酸鉄はすでに単機の試作生産に入って、リン酸鉄プロジェクトの建設の進度は業界の中でリードしている地位にある。2022年1月5日、会社の完全子会社である洋豊楚元は宜都市人民政府と『企業誘致プロジェクト投資/サービス協議書』を締結し、年間10万トンのリン酸鉄と5万トンのリン酸鉄リチウム生産ラインを建設し、10万トンの精製リン酸生産ラインを組み合わせ、総投資30億元を計画している。2022年1月10日、会社は Gem Co.Ltd(002340) と『リン資源化学工業新エネルギー材料産業チェーン一体化戦略協力枠組み協定』に署名し、協定は2022年から、2年以内に双方が指定した実施主体が力を合わせて年間15万トン以上のリン酸鉄材料及び関連項目を建設し、年間10万トン以上のリン酸鉄リチウム材料を建設することを約束した。同日、洋豊楚元と Gem Co.Ltd(002340) (湖北)新エネルギー材料有限会社は「洋豊楚元新エネルギー科学技術有限会社と Gem Co.Ltd(002340) (湖北)新エネルギー材料有限会社の15万トン/年リン酸鉄プロジェクト投資協力協定」に署名し、会社の第2期15万トン/年リン酸鉄プロジェクトは洋豊楚元と Gem Co.Ltd(002340) 新エネルギーが共同出資して合弁会社を設立し、合弁会社が具体的な実施を担当した。会社の第2期の15万トンのリン酸鉄の生産能力は複数の生産ラインに分けて建設して、第1条の生産ラインは2022年8月に試作生産を行う予定で、 Gem Co.Ltd(002340) のリン酸鉄リチウム子会社に供給を開始します。宜都のリン酸鉄10万トンプロジェクトは今年8月か9月に試作する予定だ。リン酸鉄とリン酸鉄リチウムプロジェクトの推進は会社が新エネルギー産業を肥料主業に続く第2主業にし、第2成長曲線を開き、未来の利益空間を広げ、単一のリン再肥料産業からリン再肥料、新エネルギー双主業とリン石膏建材の補助業に昇格させる「両主一輔」産業構造を形成するのに役立つ。
リン化学工業及びリン鉱に伴うフッ素シリコン資源の総合利用プロジェクトを建設し、産業チェーン一体化を強化する
2022年4月8日、会社は『完全子会社洋豊楚元新エネルギー科学技術有限会社対外投資建設リン化学工業及びリン鉱伴生フッ素シリコン資源総合利用プロジェクト』を公告し、洋豊楚元は江西瑞昌市でリン化学工業及びリン鉱伴生フッ素シリコン資源総合利用プロジェクトを投資建設する予定であり、本プロジェクトの投資総額は60億元であり、三つのサブプロジェクトを含み、リン化学工業プロジェクトは150万トン、リン酸30万トンを建設する予定である。浄化リン酸25万トン、硫酸90万トン、高級難燃剤10万トン、リン酸二水素カリウム10万トン、スラグ酸肥料20万トン、150万トンリン石膏総合利用;フッ素シリコン化学工業プロジェクトは無水フッ化水素3万トン、白炭黒2万トンを建設する予定である。新エネルギー材料プロジェクトはヘキサフルオロリン酸リチウム1万トンを建設する予定である。プロジェクトの建設は更にリン化学工業産業チェーンを延長することができ、会社の産業チェーン一体化の戦略配置と競争優位性を強化すると同時に、会社がリチウム電気新エネルギー業界の重要な発展チャンスを把握し、新製品と新市場を開発し、産業配置を豊富にするのに役立つ。
利益予測と投資格付け:20212022/2023年の帰母純利益はそれぞれ15.81、20.34、26.76億元で、PEはそれぞれ14.80、11.51、8.75倍で、「購入」格付けを維持すると予想されている。
リスクヒント:マクロ経済の変動リスク;生産能力の投入は予想に及ばない。原材料価格の変動のリスク;未来の需要が下がる。新しいプロジェクトの進捗は予想に及ばない。
