\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 18 Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) )
会社は2021年報を発表した:2021年、会社の売上高は43.50億元(+93.00%)を実現した。帰母純利益は6.63億元(+98.25%)。非帰母純利益6.94億元(+268.94%)を差し引いた。2021 Q 4会社は11.46億元の売上高を実現し、前年同期比90.57%、前月比1.96%増加した。帰母純利益は1.77億元で、前年同期比2.63%、前月比35.56%増加した。非帰母純利益は1億5100万元で、前年同期比256.45%増加し、前月比0.46%減少した。
銅コバルトの価格は一斉に上昇し、会社の業績は著しく増加した。製品別に見ると、2021年のコバルト製品の売上高は25.62億元で、売上高は58.91%、毛利は65.89%、粗利率は34.38%(+19.08%)に達した。電解銅の売上高は17.78億元で、売上高は40.87%、毛利は33.88%、粗利益は25.48%(-7.08%)だった。価格面では、コバルト製品と銅製品の平均販売価格はそれぞれ31.09万元/トン(+63.43%)と5.14万元/トン(+26.11%)だった。生産・販売面:1)子会社の寒鋭金属の年産2万トンの電解銅プロジェクトの生産能力が十分に放出されたため、2021年の電解銅生産量は3.99万トン(+46.09%)で、販売量は3.46万トン(+26.64%)で、在庫は前年同期比568103%増加した。2)安徽省の寒鋭3000トンコバルト粉末プロジェクトの生産量の増加とコンゴマイトの水酸化コバルト生産量の増加により、2021年のコバルト製品の生産量は0.79万トン(+24.82%)、販売量は0.82万トン(+38.8%)で、在庫は前年同期比17.58%減少した。
建設プロジェクトの放量可期に、新エネルギー材料を積極的に配置する。会社の建設プロジェクトは以下の通りである:1)コンゴの寒鋭金属の水酸化コバルト生産能力の増加量は5000トン/年であり、2022年中に生産を開始し、コンゴの水酸化コバルト総生産能力は1万トン/年に達する見込みである。2)中国安徽省の寒鋭コバルト粉末の生産能力は2000トン/年増加し、2022年初めに生産を開始し、コバルト粉末の総生産能力は5000トン/年に達する。3)中国赣州寒鋭の1万トン/年コバルト塩と2.6万トン/年の3元前駆体プロジェクトは順調に進展し、現在、第1期の基礎建設作業はすでに完成し、2022年6月末に生産を開始する予定である。
コバルト業界の需給が緊迫している構造は変わらず、コバルト価格は高位運行を維持する見込みだ。需要端:世界の新エネルギー車の浸透率が急速に向上し、硬質合金の需要などが牽引し、コバルトの需要量が持続的に増加している。供給先:世界のコバルト資源の供給量は主にコンゴから来て、未来のコバルト鉱の増量の予想は主に嘉能可Mutandaの再生産、 China Molybdenum Co.Ltd(603993) の生産能力の生産とインドネシアの湿式製錬プロジェクトから来て、しかし世界の疫病の持続的な衝撃の物流の輸送と新築プロジェクトの進展は予想を下回って、2022年のコバルト価格は依然として高位の運行を維持すると予想します。
香港株の上場が目前に迫っており、新エネルギーの配置を助力している。現在、香港聯交所は会社が提出した上場申請を審査し、正式な承認を待っている。会社の香港株募集説明書によると、募集資金は主にコバルト、ニッケル、リチウムなどの資源の海外投資、買収と探査、コバルト塩、コバルト粉、三元前駆体の拡産に使われている。香港株の融資が便利であるなどの優位性は、会社が海外資源の配置を実現するのに役立ち、成長空間がさらに拡大する。
利益予測と投資提案:会社の拡産プロジェクトは引き続き推進され、産業チェーンの一体化と新エネルギーを積極的に配置し、20222023/2024年に会社は帰母純利益10.76/12.55/13.70億元を実現し、4月18日の終値に対応するPEは17 X/14 X/13 Xで、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:プロジェクトの進度が予想に及ばず、銅コバルト価格が下落し、疫病が生産経営に影響を及ぼした。
