\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 18 Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) )
事件概要2022 Q 1会社の収入/帰母純利益/控除非帰母純利益はそれぞれ3.22/0.28/0.27億元で、前年同期比8%/18%/12%増加し、収入は予想を下回り、純利益は予想を満たした。
山東省龍口市東江鎮南山村及び東江前宋家にある土地使用権を購入し、将来の超高分子量ポリエチレン繊維プロジェクトの拡産使用に使用し、土地面積は合計11.45万平方メートル、対価は合計5109万元である。会社の従業員と役員持株プラットフォーム煙台南晟(従業員持株プラットフォーム)、煙台盛坤(役員持株プラットフォーム)は大口取引方式でそれぞれ337.5万株を超えず、それぞれ会社の総株価の0.9375%を占めている。現在、煙台南晟、煙台盛坤はそれぞれ1350万株を保有し、会社の総株に占める割合はいずれも3.75%である。
分析判断：
分割によると、ウール生地/服装の収入はそれぞれ1.8/1.38億元で、前年同期比11%/4%増加したと推定されている。
2022 Q 1会社の粗利率は31.15%で、前年同期比0.08 PCT減少した。22 Q 1会社の純金利は8.8%で、前年同期比0.75 PCT上昇し、主に費用率の低下、信用減損損失の改善、投資収益の増加、所得税の減少から来ている。22 Q 1会社の販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ10.4%/3%/4%/0.7%、前年同期比-0.9/-1.9/0.2/0.3 PCT上昇した。投資収益/収入は0.46 PCT上昇した。信用減損損失/収入は0.31%で、前年同期比0.39 PCT改善した。所得税/所得は0.57 PCTから1.43%減少した。しかし、会社の減損と税金と付加価値は増加し、資産減損損失/収入は2.13%、前年同期比2.18 PCT増加し、税金と付加/収入は前年同期比0.76 PCTから0.96%増加した。
在庫金額は前月比で上昇し、売掛金、未払改善した。2022 Q 1末の会社の在庫は6億4300万元で、前年同期比19%増加し、前月比21年末に13%増加し、在庫回転日数は246日で、前年同期比10日上昇した。売掛金回転日数は51日、前年同期比16日減少し、売掛金回転日数は89日、前年同期比14日上昇した。
投資アドバイス
私達は分析して、(1)カシミヤ生地:会社の生地の研究開発の優位性はリードして、世界で唯一OPTIM生地を生産して製造することができるハイテク企業で、そしてOPTIM生地を通じて羊毛生地の服用性能の突破を実現して、毛織製品を伝統的な冬の製品から四季化の製品に広げます。将来、製品構造の最適化に伴い、単価が増加する見込みだ。(2)服装業務:短期的に見ると、21年のスーツの生産能力利用率は55%にすぎず、22年は生産ラインの改造が終わるにつれて向上する見込みである。中長期的に見ると、会社は製品構造の最適化に力を入れ、逸品スーツとシャツの割合を増やすことに力を入れており、将来単価の向上を牽引する見込みだ。(3)超高分子量ポリエチレンプレート:会社は超高分子量ポリエチレン新材料技術を備え、1.28億元を投資してハイテク繊維分野に進出し、2022年上半期に年間600トンの超高分子量ポリエチレン新材料プロジェクトを生産する。副業は、会社の収入、利益の天井を開く一方で、高利益率は会社全体の利益率レベルを高めることが期待されていると分析しています。
利益予測を維持し、22/23/24年の収入はそれぞれ17.95/21.79/23.30億元、帰母純利益はそれぞれ1.93/2.36/2.67億元、EPS対応はそれぞれ0.54/0.66/0.74元、2022年4月19日の終値は10.21元、PE対応はそれぞれ18/15/13 Xで、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
主業の値上げは予想に及ばない。超高分子量ポリエチレン市場の競争がリスクを激化させる。システムリスク。
