\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 179 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) )
事件: Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) は2021年の年報を発表し、年間総売上高は2.88億元で、前年同期比22.82%増加した。帰母純利益は0.89億元に達し、前年同期比20.06%増加した。非帰母純利益は0.86億元で、前年同期比22.74%増加し、粗利率は62.26%で、前年同期比1.38 pct上昇した。四半期別に見ると、2021 Q 4の営業収入は0.90億元で、前年同期比21.29%増加し、前月比33.78%増加した。年間全体的に見ると、会社の収入端と利益端は急速な成長を維持し、内生利益能力は向上した。
コメント:
利空要因は次第に明らかになり、Q 4収入は前月比で増加した。2020年の疫病の影響を受けて、大学の取引先の科学研究試薬の需要は明らかに下落し、会社の2021年の年間在庫が多く、2021年末までに約1.81億元だったが、高在庫は同業競争の在庫ゲームの中で一定の先発優位を獲得するのに有利であり、2022年の高成長のために堅固な基礎を築いた。2021年Q 2から、会社は新しいERPシステムをオンラインにして、会社の生産、販売及び出荷に一定の影響を与えて、前期の収入は予想に少し及ばない。システムが完備するにつれて、アクティブなユーザーは回復し、注文の実行効率は徐々に向上し、2021 Q 4環は収入より33.78%上昇し、前年同期より大きく上昇し、前年同期より25.33%増加した。
製品の種類は絶えず拡張され、試薬業務は持続的に増加している。報告期間中、会社は生物試薬業務をさらに開拓し、生物試薬の自主研究開発に力を入れ、少し効果が現れ、生命科学プレートは0.67億元の売上高を実現し、前年同期比29.46%増加した。ハイエンド化学試薬は高成長態勢を維持し、収入1.48億元を実現し、前年同期比22.00%増加した。分析類および材料科学類試薬の売上高はそれぞれ0.38億元と0.20億元で、2021年よりそれぞれ34.68%と33.22%上昇した。同社は2022年に引き続き約1万品種を追加し、下流の顧客の日増しに増加する需要をさらに満たすことができ、ユーザーの粘性を持続的に増加させ、市占率と利益能力を絶えず向上させることが期待されている。
倉庫の配置が完備し、サービスの質が向上した。報告期間内、会社の華南、西南倉庫は全面的に完成し、運営に投入され、全国四大倉庫システム(華東、華南、華北、西南)が正式に完成し、全国各地の取引先の需要をよりよく満たし、出荷効率を高めることができる。報告期間中、会社の新規販売人員は27人で82人に達し、下流の顧客サービスの質を向上させ、ブランド信頼度とユーザーの粘性を増加させ、会社の規模の持続的な拡大を牽引するのに有利である。試薬業界の超過収益は主にお客様のブランドに対する信頼に由来し、予見可能な未来において、 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) は中国のハイエンド試薬ブランドの座を安定させ続け、ブランド価値の絶えず向上は会社に高収入の成長率をもたらし続ける。
利益予測:20222024年の会社の収入はそれぞれ3.86/5.07/662億元で、前年同期比34.1%/31.5%/30.7%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ1.17/1.52/1.94億元で、前年同期比30.6%/30.0%/28.1%増加し、20222024年のEPSはそれぞれ1.16/1.50/1.92元で、PEは47/36/29倍だった。
リスク要因:新製品の研究開発の進度が予想に及ばない;お客様の開拓は予想に及ばず、新規発注量は予想に及ばない。
