\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 913 Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) )
大排版案と高速度基準は新生産ラインの建設を牽引し、市場開拓を加速させ、「購入」格付けを維持する
会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、営業収入44.4億元、YoY+52.4%、帰母純利益4.9億元、YoY+40.4%を実現した。2022 Q 1は営業収入10.6億元、YoY+18.6%、帰母純利益1.5億元、YoY+37.3%、非帰母純利益1.1億元、YoY+6.3%を実現した。20222023年の利益予測を下方修正し、2024年の利益予測を追加した。同社の帰母純利益は6.7/8.8(前値7.4/9.0)/10.6億元、EPSは4.1/5.5(前値4.7/5.6)/6.6元と予想されている。
7つの専門化学工場は生産効率を持続的に最適化し、生産効率を最適化し、ヘッジ原材料の価格を上昇させた。
同社は銅板被覆コストの上昇の影響と輸送コスト会計科目の調整を受け、2021年の粗利率は前年同期比22.3%に下落し、生産能力の最適化によって管理費用率を2.5%に低下させ、YoY-1.7 pct、純金利11.1%、YoY-1.1 pctとなった。会社は2022年に生産能力が安定的に増加すると予想し、現在恵州、益陽、肇慶の三大生産基地を形成し、7つの専門化工場区の総生産能力が170万平/月を超えることを計画している。新たに生産能力の部分を追加し、A 8工場は新エネルギー、NBとPC製品に向けてすでに量産に投入され、A 9工場はMiniLED製品を専門に生産し、すでに主体建設を完成し、試作段階に入った。従来のA 1-A 3工場では、A 3をアップグレード改造し、自動車向け電子製品を計画していた。2021年、会社の一人当たりの売上高は89万元、YoY+41.3%で、会社の大排版と高速度基準の建設に伴い、満産後の一人当たりの生産額は250300万元に上昇する見込みだ。
PCB端末アプリケーションのカバー幅を広げ、上流 Nanya New Material Technology Co.Ltd(688519) と連動を強化
会社の過去の製品は消費電子類を主とし、コストの優位性によって既存市場で安定した成長を獲得し、規模の拡張に伴い、会社は販売の開拓能力を強化し、端末市場に対するカバー面を増加し、サーバー、自動車電子類製品に切り込む。同时に、会社は＊＊＊ Nanya New Material Technology Co.Ltd(688519) と戦略协力协议を発表し、协议の有効期间は3年で、毎年计画购入额は前年より30%以上増加し、会社と产业チェーンの上流で积极的に协力することは原材料サプライチェーンの安定に有利であり、内资メーカーが手を携えて协力することは制品の性能とコストの优位性をさらに発挥し、取引先の认证の一環で强力に连携し、互いに引流し、大陆PCB产业が海外に取って代わることを推进する。
リスク提示:原材料価格の上昇、下流需要の予想に及ばない、新工場の効率改善が予想に及ばない
