江蘇華辰(603097)
(新株特別カバー報告書は最近の引合上場企業に対して簡単な研究整理を行うことを目的としている)
投資のポイント
今期は1社の引合で、4月22日(金)マザーボード上場会社「江蘇華辰」が引合する。
江蘇華辰(603097):会社は送電配電及び制御設備の研究開発、生産と販売に従事し、主な製品は乾式変圧器、油浸式変圧器、箱式変電所及び電気セット設備などを含む。同社は20192021年にそれぞれ営業収入6.32億元/6.81億元/8.71億元を実現し、YOYは3.25%/7.85%/27.82%の順で、3年間の営業収入の年間複合成長率は12.49%だった。帰母純利益0.69億元/0.83億元/0.78億元を実現し、YOYは36.83%/20.16%/-5.22%の順で、3年間の帰母純利益の年間複合成長率は15.93%だった。同社の初歩的な予測によると、2022 Q 1の親会社に帰属する純利益は前年同期比90.96%-100.5%増加する見通しで、主な原因は一部の顧客の売掛金の回収で不良債権の回収準備ができているためだ。
投資のハイライト:1、会社のプロジェクトの経験は豊富で、しかもプロジェクトは電力網、新エネルギー、軌道交通、電気自動車の充電杭、工業製造、基礎建設、不動産建築などの多くの下流業界の応用に関連し、発展は相対的に安定する見込みである。20192021年の報告期間中、会社の合計新規注文は16921件で、各期の注文総額(税金を含まない)に対応してそれぞれ約6.07億元、7.28億元、9.24億元で、会社の注文は安定的に増加した。同時に、会社は多くの下流業界にサービスして、淮海区(徐州と蘇北)、蘇南区、安徽区、華南区、川渝区、華中区、華北区、西北区などの区域でマーケティングとアフターサービスネットワークを創立して、各異なる業界、異なる地域の取引先に比較的に良いサービスを提供することができます。2、新エネルギー分野の発展は関連配電設備の発展を推し進め、会社は新エネルギー関連製品ラインの配置をプラスし、会社の業務規模を向上させる見込みである。会社の報告期間内にすでに多くの新エネルギー分野のプロジェクト経験を蓄積し、プロジェクトは太陽光発電、風力発電、エネルギー貯蔵などの具体的なサブプロジェクトに関連している。同時に、会社はまた Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) などの新エネルギー業界のリーダーと協力関係を創立しました。国家のエネルギー構造の調整と新エネルギー発電の徐々に増加に伴い、新エネルギー分野の配電設備の需要は持続的に良好になる見込みである。今回の募集プロジェクトは新エネルギーインテリジェントボックス式変電所の生産能力建設をプラスし、会社の将来の成長予想を押し上げる見込みだ。
同業界の上場企業と比較すると、江蘇華辰の同業界は主に Beijing Creative Distribution Automation Co.Ltd(002350) Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) Shijiazhuang Kelin Electric Co.Ltd(603050) などがある。上記の会社から見た同業界の状況を仮定すると、同業界は上場企業の平均収入規模(前第3四半期)より16.2億元、平均粗金利は21.85%、平均PE-TM(算術平均)は26.2 Xである。比較すると、会社の収入量は会社の平均より低く、粗利率は会社の平均よりほぼ横ばいだ。
リスク提示:すでに引合プロセスを開始した会社は依然として特殊な原因で上場できない可能性があり、会社の内容は主に募集書とその他の公開資料の内容に基づいており、同業界の上場会社の選択には不正確なリスクがあり、内容データの選択には解読の偏差があり、具体的な上場会社のリスクは本文の内容の中で展示されるなどである。
