\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 73 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
事件1:会社は2021年報を発表し、営業収入は12.71億元で、前年同期比5.15%減少し、帰母純利益は6002万元で、前年同期比47.73%減少した。事件2:会社は2022季報を発表し、営業収入は3.43億元で、前年同期比7.03%増加した。帰母純利益は285491万元で、前年同期比22.12%増加した。非純利益は292692万元で、前年同期比33.71%増加した。
21年間の疫病の影響の不利な要素はすでに解消され、新生産能力の放量は利益に貢献する見込みである。
2021年8月以来、会社のベトナム工場は所在地の疫病管理の要求に応じて、8月初めから臨時に生産を停止し、影響時間は1四半期に及んだ。この影響で、会社のQ 3とQ 4の収入/利益はいずれも明らかに下落した。2021年10月下旬に疫病が好転し、会社の工場は続々と再生産され、会社の22年間の注文は時間通りに交付され、収入は持続的に増加し、生産能力の保障がある。22年のQ 1会社の利益能力は著しく回復し、22 Q 1の粗利率は24.66%(前年同期比2.73 pct増加)、純金利は8.47%(前年同期比1.04 pct増加)に達した。
会社のニュージーランドは年間4万トンの高品質のペットのドライフードの新築プロジェクト、カンボジアは年間9200トンのペットのレジャー食品の新築プロジェクトを生産して進展を得て、その中のカンボジアのペットのレジャー食品の新築プロジェクトは21年Q 3の試作生産で、12月の単月はすでに基本的に損益のバランスを実現して、カンボジアの工場はすでに生産能力の坂を登る段階にあって、カンボジアのコストの優位性は明らかで、ニュージーランドの高品質ペットのドライフードの新築プロジェクトは2022年に生産を開始し、会社の主な食糧業務の発展に生産能力のサポートを提供する見込みだ。長期的に見ると、会社は強大な製品力と独特なODMモデルによって、多くの海外顧客と深い束縛を実現し、下流の大顧客の販売量の増加と新製品、新顧客の開拓に伴い、会社の海外業績は持続的な成長を実現する見込みで、長期的に見ると20%以上の成長を維持する見込みである。
自主ブランドの放量、中国市場の成長性に注目
中国市場の面では、同社は2021年に「好適嘉」などのブランドの構築に重点を置き、食糧と主食缶詰などのシリーズ製品を発売し、ルートの普及とブランドの投入をさらに強化した。2021年の双十一期間、同社傘下の店舗の全ネット総売上高は1500万を突破し、ペティ旗艦店は前年同期比300%増加し、SmartBonesの歯磨き骨は11月1日の犬間食ブランドの売上高ランキングで8位にランクインした。中国の自社ブランド業務を担当する完全子会社のペティ智創の21年の収入は7257万元に達し、前年同期比28.86%増加し、会社の中国市場の開拓は成果を収めた。私たちは会社の2022年の中国の収入が加速する見込みだと予想しています。
20222024年の会社の収入は16.37204724.66億元で、前年同期比28.79%/25.07%/2046%増加すると予想されています。帰母純利益は1.49/2.10/2.40億元で、前年同期比148.51%/41.08%/14.03%増加した。会社の「二輪駆動」戦略は着実に推進され、中国の自主ブランドの放量は期限付きで、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:疫病による操業停止のリスク;中国市場開拓のリスク;海外経営リスク;原材料の変動のリスク;為替レート変動のリスク
