\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 23 Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) )
会社は2021年に業績が高く成長し、「購入」の格付けを維持する
同社は年報を発表し、2021年に売上高17億7300万元を実現し、前年同期比75.37%増加した。帰母純利益は4億9700万元で、前年同期比75.34%増加した。業界の高景気の恩恵を受けて、会社の年間販売粗金利は47.70%に達し、前年同期比1.00 pct上昇した。2021 Q 4単四半期、会社の売上高は4.27億元で、前年同期比33.46%増加し、帰母純利益は1.08億元で、前年同期比20.41%増加した。当社は2024年の利益予測を追加し、会社のMOSFET業務の割合が上昇し、全体の粗利率が小幅に低下したことを考慮して、20222023年の予測を下方修正し、20222024年の帰母純利益は5.92/8.01/0.72億元(20222023年の原値は6.87/8.75億元)で、EPSに対応するのは0.80/1.09/1.46元で、現在の株価はPEに対応するのは27.2/20.1/15.0倍であると予想している。同社のMOSFETなどの新型パワーデバイスの割合は絶えず向上し、生産能力は徐々に拡張し、パワー半導体の国産化プロセスを深く受益し、同社に対して「購入」格付けを維持することが期待されている。
研究開発は重点的にMOSFETを投入し、業務収入は急速に増加し、すでに成長の柱となっている。
会社の研究開発は重点的にMOSFET業務に注力し、年報によると19項目の研究プロジェクトがMOSFETに投入されたことが明らかになった。平面高圧MOS、SGTMOS、溝MOS、SJMOS、車規MOS及び先進パッケージなどに関連している。会社のMOSFET業務に対する強力な研究開発投入と市場普及によって、会社のMOSFET収入は急速に増加し、車規製品の供給を実現した。SGTMOSFETの子会社である捷捷上海は2021 H 1で5426万元の販売収入を獲得し、2021 H 2の顧客認証と導入が加速し、年間1.75億元の販売収入を形成し、利益に貢献し始めた。会社のMOSFET製品の材料番号は絶えず完備して、取引先の検証の成果は次第に現れて、2022年に会社の重要な成長源になることが期待して、収入の中で占める割合は持続的に向上します。
三大生産能力建設プロジェクトは着実に推進され、成長を保障し、製品構造の向上をもたらす見込みである。
会社は積極的に「パワー半導体車規級密封産業化プロジェクト」、南通「ハイエンドパワー半導体デバイス産業化プロジェクト」と「6インチパワーチップと密封生産ライン及び関連建設プロジェクト」の建設進展を推進し、会社のMOSFET、防護デバイスなどのチップ製造能力及び先進的な密封能力を固め、会社の製品構造の向上、新エネルギー自動車などのハイエンド分野への進出をサポートしている。会社の長期成長を保障する。
リスク提示:生産能力建設が予想に及ばない;業界の需要が下落した。競争が激化し、粗利率が下落した。
