\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 338 Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) )
会社イベント
同社は2021年度報告及び2022 Q 1四半期報告を発表した。2021年、会社の営業収入は20.49億元で、前年同期比80.88%増加し、帰母純利益は7.20億元で、前年同期比225561%増加した。2022 Q 1会社の営業収入は5.21億元で、前年同期比10.62%増加し、帰母純利益は0.81億元で、前年同期比60.06%減少した。主にソモニの下落、塔中鉱業税金の納付増加などの非経常的な要素の影響である。
コア製品の価格が一斉に上昇し、会社の業績の大幅な増加を助力する
1)生産量の面では、同社の完全子会社である塔中鉱業の生産がほぼ回復し、2021年に同社の採鉱量265.21万トン、前年同期+65%、出鉱量266.44万トン、前年同期+67%、選鉱処理量284.93万トン、前年同期+59%を達成した。報告期間内の核心製品である鉛精鉱、亜鉛精鉱、銅精鉱は7.95万トン、13.97万トン、0.71万トンの生産を実現し、鉛、亜鉛、銅、銀金属量4.81万トン、7.06万トン、0.18万トン、98.8トンを完成し、前年同期より+44.40%、+45.76%、+88.69%、+56.92%を達成した。2)価格面では、同社の主な鉱山製品の価格は一般的に上昇傾向にあり、製品の平均価格は2020年度の平均価格より前年同期比で上昇し、亜鉛価格、鉛価格、銅価格、銀価格はそれぞれ27%、20.1%、24%、22.3%上昇し、いずれも業界サイクル内の高い価格区間に位置している。3)粗利率は2021年に鉛精鉱、亜鉛精鉱、銅精鉱製品の粗利率がそれぞれ72.05%、63.95%、86.50%に上昇した。
資源優勢に立脚して生産能力規模を解放し、鉛亜鉛業務を強固にし、着実な発展を実現する
会社の完全子会社の塔中鉱業は現在4つの採鉱権証と3つの探鉱権証を持っており、採鉱権鉱山は鉛亜鉛銅銀資源の埋蔵量8460万トンを保有している。探鉱権鉱山は鉛亜鉛銅銀資源の貯蔵量937万トンを保有し、現在年間400万トンの鉱山(井戸採掘)の採掘処理能力がある。塔中鉱業は現在の採選生産能力に基づいて新設・拡張計画を実施しており、2025年に完成する見込みで、完成後の年間処理鉱石量は600万トンに達し、年間鉛亜鉛銅銀金属量は30万トンを超え、純利益は20億元に達し、会社の業績の持続的な増加を助力する。
多方面の技術を携えて、アルゼンチンの塩湖開発の推進を加速させる見込みだ。
報告期間内、同社は塩湖開発プロジェクトについて複数の企業と深く協力し、中国の複数の塩湖リチウム抽出技術と設備サプライヤーと関連契約を締結し、アルゼンチンの塩湖開発プロセスを積極的に推進した。①アンヘレスプロジェクト：会社は年産5万トン塩湖リチウム抽出プロジェクトの建設を推進している。このプロジェクトは2022年末までに完成し、試作生産を開始する予定で、2023年上半期に設計生産能力を実現する。プロジェクトの生産開始に伴い、会社の利益能力が大幅に強化される見込みだ。②アリザロリチウムプロジェクト：会社は約338平方キロメートルの鉱権面積を持って、現在この塩湖はすでに探査-開発の一環に入って、年産5-10万トン規模の炭酸リチウム製品の生産能力を建設する計画である。同社はアルゼンチン塩湖の年間生産能力を2025年までに合計10-15万トンの炭酸リチウム当量に達する計画だ。
投資アドバイス
当社は20222024年に営業収入28.7/36.8/64.1億元を実現し、帰母純利益9.1/11.3/21.5億元を実現すると予想しており、現在の株価対応PEはそれぞれ22/18/10倍で、「購入」格付けを維持している。
