\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 057 Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) )
会社の各業務プレートはいずれも安定した磁気材料の成長、検査業務の持続的な拡大配置を実現した。2021年、会社の営業収入は25.88億元を実現し、前年同期比54.76%増加した。帰母純利益は2億14000万元で、前年同期比23.56%増加した。非帰母純利益1.73億元を実現し、前年同期比17.72%増加した。会社の業績が大幅に増加した主な原因は各プレートの業務が安定した成長を実現し、磁気材産業の配置が加速し、検査業務が絶えず規模を拡大していることである。2022年第1四半期、会社の営業収入は6.91億元で、前年同期比43.73%増加した。帰母純利益は619232万元で、前年同期比122.18%増加した。非帰母純利益450798万元を実現し、前年同期比145.12%増加した。
生産能力を拡張し、磁気材業務の生産と販売を徐々に増加させる。磁性材料の分野で絶えず配置を加速し、良質な取引先を開発していることから利益を得て、2021年、磁性材料の業務の生産と販売が盛んで、売上高が著しく増加した。ここ数年来、会社の生産能力の拡張が加速し、2021年に電子級四酸化三マンガン生産能力5000トン、フェライト永久磁気5000トンを新たに増加し、現在生産能力を持っている:四酸化三マンガン5.5万トン(そのうち、電子級四酸化三マンガン5万トン、電池級四酸化三マンガン5000トン)、永久磁気フェライトデバイス2万トン、軟磁デバイス5000トン、希土類永久磁気デバイス2000トン。会社は世界最大の高純四酸化三マンガン生産企業であり、軟磁性、フェライト永久磁気、希土類永久磁気を同時に配置する唯一の上場企業でもある。将来、磁気材料の需要が旺盛で、多様化した配置は業績の飛躍的な発展を助けることが期待されている。
業務範囲を絶えず拡大し、サービス地域検査業務は持続的に高い成長を続けている。会社は中国唯一の全ナンバープレート、全国配置の基礎建設検査機関であり、2021年、検査業務は4.49億元の売上高を実現し、前年同期比20.68%増加し、貢献毛利は2.23億元増加し、前年同期比15.54%増加し、毛利の割合は37.99%に達し、粗利率は小幅に-2.23%から49.52%減少し、依然として業界のリードしている地位にある。同時に、会社の基礎建設検査業務は絶えず拡張し、2021年に吉林正達を買収して道路検査分野に進出し、分子会社、事務所を絶えず設立し、全国的な検査サービスネットワークを建設している。中国の第三者検査市場は急速な発展段階にあり、2021年に市場規模は4000億を突破し、成長率は12%を超え、未来の基礎建設検査分野の規模は1500億に達する見込みで、業界の発展のチャンスをつかみ、会社の検査業務は飛躍的な発展を実現する見込みである。
宝武託管利好会社は市場化改革を発展させ、経営活力を奮い立たせた。宝武はすでに会社の持株株主-中鋼グループを管理して、未来宝武は会社のために良質な鉄紅を供給することができて、および会社と磁気業界の下流の取引先の資源を共有します;双方が協力し、会社は成長を加速させる見込みだ。また、会社はずっと市場化改革を堅持し、株式激励はすでに着地し、奨励制約メカニズムを確立し、会社の経営活力をさらに奮い立たせた。
投資提案:会社は磁気材を長年深く耕し、同時に軟磁性、フェライト永久磁気及び希土類永久磁気を配置し、四酸化三マンガンの絶対的な蛇口である。検査分野では、会社は過小評価されている基礎工事検査業界の大手で、将来の生産能力、業績は持続的に高速成長する見込みだ。会社の営業収入は20222024年に32.32、40.29、52.85億元に達し、帰母純利益はそれぞれ2.87、3.65、4.41億元に達し、EPSはそれぞれ0.38、0.49、0.59である。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:磁気材料の生産能力の投入が予想下流の需要に及ばず、予想原材料価格の上昇に及ばない検査業務の成長が予想に及ばない
