\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 3 Zte Corporation(000063) 0)
帰母純利益は前年同期比258.29%増加し、同社は過去最高の業績を記録した。2021年、会社は営業収入130.34億元を実現し、前年同期比31.77%増加した。帰母純利益は31.01億元で、前年同期比258.29%増加した。非帰母純利益27.38億元を実現し、前年同期比299.88%増加した。会社の業績が大幅に増加した主な原因は、会社の銅製品と副産物の硫酸価格が年内に大幅に上昇し、銅精鉱TC/RCsの持続的な回復である。
高い銅価格と高い加工費の銅プレートから利益の潜在力を解放することに利益を得る。2021年、銅価格の上昇幅は明らかで、年間現物の平均価格は68490元/トンで、前年同期比40.50%増加し、LME銅の最高価格は10000ドル/トンを超えた。また、現物TC/RCsは21年4月から回復を続けている。これにより、2021年に同社の銅製錬と自家製銅業務が優れ、銅製品の売上高は1143306億元で、前年同期比33.59%増加し、貢献毛利は49.59億元で、前年同期比70.30%増加し、粗利率は0.94%から4.34%増加した。地政学と高インフレの予想のため、現在銅価格は高位の運行を続けている。同時に、海外の銅鉱生産能力の放出と中国の製錬生産能力の収縮のため、22年以上の単TC/RCsは下落傾向を終え、現物TC/RCsは依然として上昇の余地があり、会社の銅製品プレートは高銅価格、高TC/RCsの配当を受け、会社の業績をさらに新たな段階に向上させることが期待されている。
硫酸業務の業績が明るい価格は持続的に高い企業が会社の成長を助力している。硫酸価格の上昇の恩恵を受けて、2021年に硫酸の所属する化学工業のプレートは黒字に転換して、年間の生産硫酸は486.81万トンで、前年同期比10.53%増加して、売上高の37.91億元を実現して、前年同期比58.16%増加して、毛利の15.06億元に貢献して、粗利率は39.72%に達して、去年に比べて40.97%増加して、会社の業績の増量の主な貢献者です。2022年の年初から今まで、原料硫黄の価格が高い企業と下流のリン肥料の需要が旺盛なため、硫酸の価格は引き続き上昇して、現在 Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) 硫酸のオファーは980元/トンで、年初に比べて108.51%上昇します;会社は銅製錬排ガスを利用して硫酸を製造し、生産能力は500トン近く、コストは約150元/トンで、コストの優位性は明らかで、この会社の業績が持続的によくなる見込みだ。
ミラド銅鉱は生産任務の注入を超過達成すると予想されている。会社の報道によると、2021年にミラド銅鉱は銅精鉱38.83万トン、銅量8.92万トンを完成し、販売収入9.07億ドルを実現し、生産任務を超過達成した。2022年の銅生産量は10万トン以上に達する見込みで、会社の原料需要に対して有力な保障を形成している。ミラド銅鉱の注入は着実に推進されており、順調に注入すれば、上場企業レベルの銅鉱の埋蔵量と生産量が大幅に増加し、銅業界のトップ企業になる見込みだ。
投資提案:会社は銅鉱の採掘、銅製錬及び銅の深加工を一体化し、銅価格、TC/RCs及び硫酸価格の上昇に伴い、会社の業績は着実に増加する見込みである。会社の営業収入は20222024年に152976157843162633億元に達する見込みで、EPSはそれぞれ0.29、0.38、0.39だった。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:銅価格の下落ミラド銅鉱の注入進展が予想に及ばず、硫酸価格の回復
