\u3000\u30003 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00274)
イベント:3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 021年年報と2022年一季報を発表します。
経営規模は急速に拡大し続け、短期事件の衝撃を受け、2021年の利益は予想を下回った。2021年会社の営業収入は241.37億元で、前年同期比25.15%増加し、帰母純利益は15.83億元で、前年同期比19.01%下落した。そのうち2021 Q 4の収入は87.63億元で、前年同期比18.79%増加し、帰母純利益は0.78億元で、前年同期比89.73%減少し、エネルギー貯蔵業務に引きずられ、第1四半期の粗利率は13.18%で、前年同期比7.11 pcts減少した。2022年第1四半期、会社の営業収入は45.68億元で、前年同期比36.48%増加し、帰母純利益は4.11億元で、前年同期比6.26%増加し、第1四半期の粗利率は29.48%に回復し、前年同期比はほぼ横ばいで、純金利は9.25%で、前年同期比2.41 pcts減少し、原材料の値上げなどの影響で、利益能力はやや下落した。
インバータのリーダーシップは安定しており、市の占有率は30%以上であり、積極的にルート業務を配置し、製品構造を最適化している。会社は2021年に光伏インバータの全世界の出荷量の47 GW、その中の中国の18 GW、海外の29 GW、出荷量の全世界の市は30%以上占めて、インバータの全世界のリーダーとして、会社は積極的にグローバル化の戦略を配置して、インド、タイの両地ですでにそれぞれ10 GWインバータの生産能力を配置しました。現在、製品の配置を最適化するため、会社は積極的にルート業務を配置し、2021年に日本市場、ヨーロッパルート市場と中国分布式市場での業績はいずれも大幅に上昇し、そのうち2021年にインバータルートの全世界出荷量は50万台を超え、後続のルート業務の開拓はブランド建設を強化し、同時に単位の利益能力を向上させる見込みである。
エネルギー貯蔵業務は徐々に力を入れ、下流応用分野は全カバーを実現している。同社は世界をリードするエネルギー貯蔵システム集積メーカーであり、2021年にはエネルギー貯蔵システムの出荷量が幾何学的に増加し、その年には世界の出荷量が3 GWhに達した。BloombergNEFの統計によると、2021年に世界で10 GW/22 GWhエネルギー貯蔵プロジェクトが開発された。工商業、電力網側、電源側で大いに配置する以外、会社は2021年に家庭と工商業のエネルギー貯蔵システムを徐々に力を入れて、5~10 kW/9.6~102.4 kWh家庭のエネルギー貯蔵システムと50 kW~1 MW/2~5 h分布式のエネルギー貯蔵システムを出して、すでに全世界の市場で大量の応用を得て、それによってエネルギー貯蔵の下流の応用分野の全カバーを実現します。
発電所の開発は中国の分布式発展のチャンスを狙っており、ユーザー用機器は前年同期比大幅に増加した。発電所の開発は会社の伝統的な主業の一つであり、昨年の中国の県全体の開発などの国家エネルギー戦略の支持の下で、会社は「家陽光」協力共同建設業務モデルを革新し、中央国有企業と手を携えて協力し、住民の屋根分布式太陽光発電所プロジェクトの開発を共同で推進し、陽光家庭の太陽光発電所の2021年の年間設備量は前年同期比500%を超え、家庭用第一陣営に安定している。
利益予測:20222024年に帰母純利益30.22/40.93/47.55億元を実現し、推定値35.4/26.2/22.5倍に対応し、「増持」格付けを維持する。
リスクのヒント:業界の需要は予想に及ばない。
