\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 028 Jiangsu Safety Wire Rope Co.Ltd(603028) )
会社は中国で比較的に早くワイヤロープの研究開発、設計、生産に従事した老舗メーカーであり、傘下の「強力ブランド」ワイヤロープと「建峰ブランド」ロープは業界内で高い知名度とブランドの美誉度を有し、製品はエレベーター、クレーン、ロープなどの業界に応用され、三菱エレベーター、迅達エレベーター、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 、中海油、 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) などの有名な企業の重要なサプライヤー。会社は都市の更新、旧城の改造、新型都市化建設と安定成長政策を全面的に受益し、特殊ワイヤロープ業務は需給が盛んで、生産能力の利用率が持続的に向上する態勢を呈している。20192021年の会社の金属ワイヤと完成品の業務収入はそれぞれ5.98億元、6.57億元と7.82億元で、それぞれ前年同期比18.32%、9.94%、18.96%増加した。生産量はそれぞれ53644トン、59313トン、71719トンで、それぞれ前年同期比8.19%、10.57%、20.92%増加し、販売量はそれぞれ53605トン、59184トン、68810トンで、それぞれ前年同期比10.55%、10.41%、16.26%増加した。安定した成長力と新型都市化建設の推進に伴い、業界の需要は持続的に解放され、特殊なワイヤロープ業務の成長空間を開く。
外延拡張は建築設計に進出し、区域の深耕業績は加速的に釈放された:2020年5月に会社は同人設計の100%株式を買収し、20202002年の業績はそれぞれ非控除後の純利益が2500万元、3000万元、3500万元を下回らないことを約束した。20202021年の同人設計はそれぞれ帰母純利益2567万元と2969万元を実現し、完成率はそれぞれ102.68%と98.97%で、それぞれその年の帰母純利益の47.74%と52.13%を占めた。同人デザインの前身は蘇州市の電子建築設計室で、主に建築設計とEPC工事管理の2大業務に従事し、建築設計の甲級資質を持ち、業務分野は住宅、商業、事務、教育と医療などの分野をカバーしている。同人設計は区域の深耕戦略を採用し、主に呉中区、特に経開区にサービスし、2020年5月以来、会社の累計公告建築設計とEPCプロジェクトの落札金額は合計30.6億元に達し、落札注文はすべて呉中区から来ており、呉中区の開発の強さと力の増大に伴い、特に都市の更新、片区の開発、園区の開発などのプロジェクトの発売は同人設計の発展に良好なプロジェクトサポートを提供すると予想されている。同人デザインの利益の割合は持続的に向上し、2021年には50%を超え、将来の業績の割合は依然として向上し、会社の最も主要な業務プレートとなり、外延拡張を通じて会社の第2の成長曲線を作った。
株式投資の力は増大して、動力電池は期待に値します:会社は積極的に長期的な発展を計画して、 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) の機会をつかんで、会社は積極的に株式投資を行います。2020年7月に3000万元を出資してサイヨン生物の2.1583%の株式を取得し、会社の株式投資の第一歩を踏み出し、細胞薬物の研究開発と生産などの分野に足を踏み入れた。2021年11月、会社は700万元を出資して新集力18.92%の株式を購入し、株式投資業務は次の都市に戻る。新集力は主に動力電池メーカーにカスタマイズ化、インテリジェント化物流セットシステムの研究開発と販売を提供し、主にお客様に新エネルギー動力電池全自動物流セットシステム、インテリジェント化倉庫システム、無人運搬30024、自動化輸送選別システム、自動化セットテスト物流設備システム、自動化物流ソフトウェアシステムの方案設計を提供し、インテリジェント工場情報管理システムのサービスを提供し、データシミュレーション、設備製造、インストールデバッグ、アフターサービスを一体化したソリューションを提供します。2022年3月に会社は蘇州 Jiangsu Safety Wire Rope Co.Ltd(603028) 投資管理有限会社を設立する予定で、登録資本金は1億元で、主に会社の長期戦略計画に立脚して、会社の産業配置を加速して、会社の総合競争力と企業ブランドの影響力を高めて、株式投資業務はコードを追加する見込みです。
注文が十分で、未来の成長が可能で、増持+買い戻しは自信を示している:会社の経営が安定し、利益能力が向上し、負債率が全体的に低く、キャッシュフロー管理が相対的によく、資産の回転率が向上している。会社の注文が十分で、将来の成長は可能です。特殊ワイヤロープ業務は販売による生産戦略を採用し、ここ数年、全体的に供給と販売の両旺の発揮特徴を呈し、生産能力の使用率は年々向上し、都市の更新、旧城の改造、新型都市化建設と安定した成長力の強化に伴い、会社の特殊ワイヤロープ業務は良好な発展態勢を維持する見通しである。建築設計業務は区域深耕戦略を採用し、建築設計とEPC全過程管理の二大業務を大いに発展させ、注文が急速に増加し、2020年5月以来、同人設計は累計で重大落札プロジェクトの契約金額30.6億元を公告し、同人設計の急速な発展を助力した。会社は積極的に Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) を配置して、特に動力電池などの新エネルギーの分野、未来会社の業績に対して積極的な貢献を生むことが期待されます。会社の理事長、社長などは積極的に会社の株式を増資し、増資比は2%-5%の間で、現在1%を超えていると予想されている。同時に、会社は株式買い戻し計画を打ち出し、2500万元から5000万元を買い戻す予定で、買い戻し価格は13.8元/株を超えず、買い戻した株式はすべて株式激励や従業員の持株に使われる。董監高の積極的な増加は管理層の会社の価値に対する認可を示しており、上場企業の買い戻しと激励は管理効率と従業員の積極性を奮い立たせ、会社の未来の成長を助力するのに役立つ。
投資提案:「購入-A」投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格は11.20元である。20222024年の会社全体の営業収入はそれぞれ11.71億元、14.74億元、18.19億元で、それぞれ前年同期比27.90%、25.90%、23.36%増加すると予想されている。帰母純利益はそれぞれ0.80億元、1.09億元、1.42億元で、それぞれ前年同期比40.21%、35.90%、30.67%増加した。動的PEはそれぞれ30.91倍，22.75倍，17.41倍，PBはそれぞれ2.90倍，2.66倍，2.40倍であった。会社の特殊ワイヤロープは安定成長政策と新型都市化建設を直接受益し、販売注文、供給と販売が盛んで、生産能力の利用率が持続的に向上し、業績の釈放が加速する見込みである。同時に、会社は外延拡張を採用して建築設計に進出し、同人設計は区域深耕戦略を採用し、注文と業績は急速に増加し、未来にはまだ大きな発展空間がある。また、同社は積極的に Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) を配置し、バイオ医薬と動力電池が投資の重点となり、 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) は将来、同社の新たな業績成長点になる見込みだ。安定した成長、都市の更新、旧都市の改造の下の「双主業」–特殊なワイヤロープと建築設計の発展の見通し、および Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) の配置は会社の評価値を向上させ、「購入-A」の格付けを維持し、目標価格は11.20元で、2022年の動態PEに対応するのは40倍である。
リスク提示:鉄鋼価格の異常な変動、業界競争の激化、製品価格の波対、市場占有率の上昇の緩慢さ、株式投資の失利、安定成長政策が予想に及ばないなどのリスク。
