\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 200 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
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同社は4月18日に2022年第1四半期報告書を発表し、2022 Q 1社の収入は2.6億元で、前年同期比124%増加し、帰母純利益は1.2億元で、前年同期比356%増加し、非帰母純利益は1.2億元で、前年同期比195%増加した。
経営分析
1 Q 22売上高は4 Q 21より7.5%増加し、非後帰母純利益は6%増加した。2022年1-2月、会社の公告は営業収入1.99億元を実現し、前年同期比171.97%増加した。帰母純利益は1.05億元で、前年同期比241.35%増加した。試算会社の3月の売上高は0.6億元で、前年同期比40%増加し、利益は0.17億元で、前年同期比55%増加し、成長率は1-2月より狭くなった。
1)会社は2021年に試験機の販売台数が1500台を超え、21年末には世界で4500台を超えた。会社8200製品の性能、信頼性は優越で、中国外設計会社と封止メーカーと生態圏の優位性を形成している。この部分の製品は中国市で60%を超えており、今後は業界に従って安定した成長を維持すると予想されています。2)会社のSoC試験機の快速放量。SEMIの統計によると、2021年の世界の半導体試験設備市場の空間は78億ドルで、そのうちSoC試験システム市場は最大の細分市場である。同社は今年、200400 MHzのテストボードカードと次世代プラットフォームを発売し、SoCが市場をカバーできるようにさらに向上させ、長期的な成長空間を開く予定だ。3）さらに、会社の電力類試験システムは窒化ガリウム、炭化ケイ素及びIGBTなどの多種類のチップをカバーすることができる。会社は大電力デバイスの分野を配置するのが比較的に早くて、高電圧、大電流などの関連技術の敷居にもっとよく対応することができて、そしてこの分野でリードする優勢を形成します。
顧客が多様化し、海外の顧客が突破し続けている。お客様のタイプ分布から見ると、2021年に会社の新しい注文書の中で設計、IDM類のお客様が40%近くを占め、1 Q 22のこの割合は引き続き向上し、お客様の構造は持続的に多元化し、製品生態圏は持続的に最適化されている。疫病の影響を受けて、2021年に会社の海外地区の収入は0.7億元を実現し、前年同期比20.43%上昇した。マレーシア子会社の設立など様々な方法で海外の顧客開拓に力を入れ、欧米の半導体市場に進出していない中国本土のテスト設備メーカーである。欧米の大顧客の影響を通じて、当社は将来東南アジア市場の開拓が相対的に順調になると考えています。
収益調整と投資提案
同社は業界の景気維持、製品品目の拡大、出荷量の向上の恩恵を受け、202224年の売上高は12.4/16.1/20.1億元で、前年同期比42%/29%/25%増加し、帰母純利益は6.2/8.0/9.9億元と予測され、前年同期比41%/29%/24%増加し、PEは39/31/25に対応し、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
新製品の研究開発の進展は予想に達していない。業界の景気が下がる。海外市場の開拓は予想に及ばなかった。
