\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 96 Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) )
会社は4月20日に2021年年報を発表し、年間売上高は25.1億元で、同22.7%増加した。帰母純利益は5.7億元で、同111.5%増加し、EPS 1.40元/株です。
評価を支えるポイント
21年、ガラス業界は高度な景気で、会社の売上高、利益はいずれも大幅に向上した:2021年、ガラス需要は旺盛で、業界の年間景気度は高く、ガラス価格は上昇した後、高位を維持した。会社の年間売上高は25.1億元で、同22.7%増加した。帰母純利益は5.7億元で、同111.5%増加した。ガラス繊維と製品の販売台数は20.4万トンで、前年同期比4.0%増加した。21 Q 4会社の売上高は6.7億元で、前年同期/前月比19.1%/2.7%増加し、帰母純利益は1.52億元で、前年同期/前月比103.5%/-5.6%変化した。
会社のガラス繊維、薄いフェルト、樹脂の生産能力は増加して、製品の構造は持続的に調整します:21年9月、会社は年産10万トンの無アルカリ粗糸の3線の点火を生産して、製品は短い糸を主とします;同社は今回、3万トンのガラス生産ラインを8万トンのハイエンド高性能ガラスと特殊織物生産ラインにアップグレードする計画だ。ガラス製品については、同社は5本の薄いフェルトラインを新設する計画で、現在2本の生産ラインの生産を完了し、細分化分野のリーダーシップがさらに安定している。また、同社は年産10万トンの不飽和ポリエステル樹脂技術の改修・拡張プロジェクトが完成し、生産に投入された後、同社の製品の原料自給率を高めることができ、同社の「ガラス糸-ガラス製品-樹脂-複合材料」産業チェーンの配置はさらに改善される。
ガラス繊維下流の各分野の需要は景気が続いているが、年内の供給増加が多い:需要端、下流風力発電、新エネルギー自動車、PCB産業、建築などの市場需要は引き続き旺盛になると予想されている。供給端では、21年下半期に新たに点火された生産能力が続々と生産される。卓創情報によると、22年上半期には約40万トンの生産能力が生産を開始し、下半期には約80万トンの生産能力が点火計画に保存され、供給の持続的な増加は需給のバランスに一定の圧力をもたらすと予想されている。
評価
会社のガラス繊維業務の価格の上昇と新生産能力の投入を考慮して、私たちは元の利益予測を調整します。20222024年の会社の収入は32.2、40.5、44.3億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ6.9、8.1、8.9億元である。EPSはそれぞれ1.70、1.99、2.19元である。会社の増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
ガラス繊維の需要は予想に及ばず、化学工業製品の原材料価格は持続的に上昇している。
