\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
業績評価
4月18日、 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) は2021年の年報を発表し、2021年に12.30億元の売上高を実現し、前年同期より+71.66%増加した。帰母純利益は2.10億元で、前年同期+45.76%で、非純利益は1.80億元で、前年同期+45.94%だった。収入側は予想を超え、業績側は予想に合致し、原材料の値上げに引きずられて一時的に圧力を受けている。
経営分析
収入側によると、同社は2021年に12.30億元の売上高を実現し、前年同期比+71.66%だった。Q 4に対応して売上高は4.21億元で、前年同期比+77.82%だった。ルート別に見ると、オンライン販売の面では、会社は積極的に大商の募集を配置し、多くの措置を並行してディーラーの品質を高めている。電子商取引のルートは急速に量を放出する。同社は天猫、京東などの総合電子商取引を主陣地とし、震音などの内容の電子商取引の配当金を借りて、年報によると、21年の天猫、京東の売上高の伸び率はそれぞれ212%、193%だった。また、会社は積極的にKA、家装、工事、沈下ルートの全方位配置を完備している。
利益を見ると、同社は2021年に純利益2億1000万元を実現し、前年同期+45.76%、非純利益1億80万元を実現し、前年同期+45.94%だった。Q 4に対応して帰母純利益0.54億元、前年同期+12.03%、非純利益0.3億元、前年同期-20.02%を実現した。具体的には、Q 4帰母純金利は12.83%で、前年同期比7.5 pct下落し、そのうち粗金利、期間費用率は前年同期比それぞれ-4.5 pct、+4.4 pctだった。原材料コストの上昇の影響で、Q 4販売の粗利益率は43.96%で、前年同期比-4.5 pctだった。21年、会社はマーケティングに力を入れ、販売費用率は19.25%で、前年同期比+2.7 pctだった。Q 4社の販売/管理/研究開発/財務費用率は前年同期比それぞれ-1.8 pct/+0.8 pct/+1.5 pct/+3.9 pctだった。
収益予測&投資アドバイス
集積かまど業界の浸透率向上論理の持続的な検証、会社は第一線の階段隊として、業界の高成長配当を十分に受益することが期待されている。会社の製品力は比較的に強く、ルートと組織の変革の効果は持続的に体現され、収入は引き続き増加する見込みである。20222024年の売上高はそれぞれ18.8、26.5、36.8億元で、前年同期比53.0%、40.7%、38.8%増加し、20222024年の純利益はそれぞれ3.0、4.1、5.6億元で、前年同期比45.0%、35.2%、37.0%増加する見通しだ。EPSはそれぞれ2.81、3.80、5.21で、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ22.2 x、16.4 x、12.0 xで、「増持」格付けを維持している。
リスクのヒント
端末消費は弱く、浸透率の向上は予想に及ばない。業界競争がリスクを激化させる。原材料価格の上昇リスク。
