\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 882 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
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2022 Q 1の売上高は12.86億元で、前年同期比35.2%増加し、主に高毛利チーズ製品の販売収入が前年同期比49.59%増加した。純利益0.81億元を実現し、101.17%増加した。帰母純利益は0.74億元で、129.55%(株式激励費用の償却の影響を考慮した)増加し、そのうち少数株主の損益は9.4%を占めた。非帰母純利益0.69億元を実現し、前年同期比118.1%増加した。
投資のポイント
チーズ事業は高成長を続け、収益力が向上
2022 Q 1会社のチーズ業務収入は10.42億元で、前年同期比49.59%増加し、成長率は21年第3四半期から四半期ごとに上昇し、収入の割合は81.18%だった。液乳業務の収入は0.89億元で、疫病の影響で前年同期比で減少した。貿易業務の収入は1億5300万元で、前年同期より安定している。22 Q 1の粗利率は38.82%で、前年同期より0.14 pct上昇した。販売費用率は24.81%で、前年同期比1.18 pct減少した。純金利は6.31%で、前年同期より2.07 pct上昇した。
新製品を引き続き発売し、ファミリーテーブルシリーズに力を入れる
22 Q 1会社の新製品計画は継続的に行われる:(1)即食栄養シリーズ;反復アップグレード、Q 1はライン上の常温チーズ棒:チーズ牛チーズ棒を発売し、この製品は55%チーズ、20%純牛乳、0ショ糖添加を豊富に含んでいる。(2)ファミリーテーブルシリーズ:栄養朝食プロジェクトを開き、ハイエンドチーズチップなど多くの製品が朝食シーンに合っている。(3)より多くのチーズ製品を消費者の食卓に導くために、普及に力を入れ続けている。Q 1は金装アップグレードチーズスライスを発売し、チーズ含有量は60%に達し、96%の草飼乳源、高カルシウム高タンパク質を採用した。
朝食の消費シーン教育を強化し、第一ブランドの位置を固める
22 Q 1会社は引き続きマーケティングと広告の投入に力を入れ、第一ブランドの位置を固めている。22 Q 1社は新しいチーズの広告を放送し、チーズの消費シーンを普及させた。ケイ度2021年のデータによると、 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) は30.8%の市場占有率で1位だった。また、Euromonitorの統計によると、2021年には Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) が27.7%で1位になった。
収益予測と評価
私たちは、会社がチーズ市場の高増加を十分に利益を得て、リーダーの地位を固めることができると考えています。20222024年の会社の収入はそれぞれ66.4、83.4、90.3億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ4.8、6.7、8.1億元である。対応PEはそれぞれ39,28,23倍であり,購入格付けを維持している.
リスクヒント:動販が予想に及ばない;競争が激化する。その他のチーズ製品の浸透率の向上は予想に及ばない
