\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 333 Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) )
事件:このほど、同社は2021年の年報を発表し、営業収入は5.52億元で、前年同期比33.92%増加し、帰母純利益は-0.53億元で、前年同期比1.40億元減少した。
株式の支払い費用は2021年の帰母純利益をマイナスにした。同社は2020年11月にインセンティブ対象者に制限株インセンティブを付与する計画を実施し、2021年に株式の支払い費用が1.73億元であることを確認し、2021年度の帰母純利益がマイナスになった。この部分の費用を差し引いた後、会社の実際の帰母純利益は約1.2億元で、前年同期比37.7%増加した。
航空宇宙分野は力を発揮し、売上高は急速に増加した。会社の金属3 D印刷カスタマイズ製品は中国航空宇宙で材料を増やして製造し、金属部品製品の市場占有率が高い。お客様は中航工業、中国航発、宇宙科工、 Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 、中国商飛などの部下部門とエアバス会社などをカバーしています。2021年、会社の航空宇宙分野の売上高は前年同期比45.84%増加し、売上高は57.27%に達した。工業分野の売上高は前年同期比53.91%増加し、売上高の割合は32.11%だった。製品別では、自研3 D印刷設備の粗利率と売上高の割合がさらに上昇し、それぞれ53.21%と39.51%で、前年同期比2.59 pct、1.67 pct増加した。3 D印刷カスタマイズ製品の粗利率と売上高の割合はそれぞれ48.89%と50.35%で、前年同期比10.82 pctと2.76 pct減少した。
在庫、契約負債が大幅に増加し、建設中の工事が大量に転換した。会社の在庫は3.91億元で、期首より99.94%増加した。契約負債は0.38億元で、期首より143.81%増加した。会社が注文が十分で、生産が積極的であることを示しています。会社の固定資産は7.26億元で、期首より104.09%増加し、主に募集プロジェクトの建設に関連し、建設工事の転固によるものである。
中国で生産規模が最大の金属増材メーカーは、将来的に規模の優位性から十分に利益を得るだろう。報告期間中、チタン合金及び高温合金粉末材料の調製及び応用検証を完了し、ロット量子化生産を実現し、生産能力は400トン以上に達した。二期金属増材製造インテリジェント工場プロジェクトが完成し、生産に投入された。増材製造技術の製品応用はすでにカスタマイズ化製品から徐々に小ロット生産段階に入り、ロット化による産業チェーンの成熟化、コストの低減と製造モデルの転換により、下流の顧客層は絶えず拡大し、会社の業績は高速成長を維持する見込みである。
研究開発への投資を引き続き増やし、増材のリーダーシップを絶えず強固にする。2021年の研究開発費用は1億14000万元に達し、前年同期比67.40%増加した。主な会社は技術革新で産業発展を推進し、研究開発能力の建設をさらに強化し、研究開発人員の数と報酬の増加と研究開発プロジェクトの増加によるものである。報告期間内、会社は増材製造装備、技術、原材料と構造設計の最適化の面で多くの技術難点を突破し、多くの特許を獲得し、設備の安定性、製品の工程化応用がさらに向上した。現在、会社はまだ十大研究プロジェクトがあり、研究成果が次第に着地するにつれて、会社の製品はさらに市場の認可を得ることが期待され、業界のトップの地位が強固になった。
投資提案:会社は金属増材分野のトップ企業です。製品配置は全面的で、3 D印刷設備、3 D印刷カスタマイズ製品、3 D印刷原材料などをカバーしている。会社の技術力は十分で、製品の性能は中国でリードしているレベルにある。将来、増材製品は徐々に量産段階に入り、会社の売上高は高速成長態勢を維持する見込みだ。当社は2022年-2024年の純利益がそれぞれ1.39億元、2.17億元、3.24億元で、対応PEがそれぞれ84.2、53.8、36.1であると予測しています。を選択します。
リスクヒント:下流のお客様の開拓は不利で、増材製品の信頼性は予想に及ばない。
