\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
投資のポイント
事件:会社は2021年の業績報告を発表し、2021年の年間営業収入は43.9億元で、前年同期比20.3%増加した。帰母純利益は8.6億元で、前年同期比7.1%増加した。非帰母純利益の7億6000万元を実現し、前年同期比8.7%増加した。
売上高は持続的に健康的に増加し、新しい業務は牽引作用を際立たせている。同社は2021年に売上高4.8億元を実現し、前年同期比32.2%増加した。業績の増加は著しく、主に2021年に会社のサイバーセキュリティ運営などの戦略が絶えず着実に実施され、安全運営センター、国産化、工業制御安全業務の収入が急速に増加した。会社は戦略新興業務を積極的に配置し、データオアシス技術の枠組みを発表し、データ安全が1.0のデータ対象安全から2.0のデータ集約安全、さらに3.0のデータ流通安全の進化経路を提出した。データセキュリティ業務の営業収入は9億1200万元で、前年同期より52%増加し、そのうちデータセキュリティ2.0と3.0は営業収入3億1200万元を実現した。会社はデータ安全2.0と3.0、安全運営センター、工業インターネット安全と雲安の新しい業務プレートで、営業収入15.54億元を実現し、前年同期より48%増加した。
高い研究開発への投資を続け、新しい業務、新しいコース、実戦化能力に重点を置いている。2021年に同社の研究開発に8.5億元を投入し、前年同期比29.4%増加し、研究開発投入ステーションの売上高の割合は19.4%だった。会社の研究開発の投入は以下のいくつかの方向に集中している:1)新しい業務の方向:データの安全、クラウドの安全、安全運営センター、国産化の適合、工業制御の安全、車のネットワークの安全などを含む;2)新コース製品:EDR、蜜缶/密網、SOAR、UEBA、サイバーセキュリティターゲット場、空間測量、全流量検査など;3)実戦化能力:2021年に9つの地域と業界の積極的な防御実験室を増加し、脆弱性の発掘能力、応急応答能力を地域と業界に輸出した。
サイバーセキュリティの法律法規体系が基本的に完成し、安全への投入が持続的に増加することを推進する。サイバーセキュリティに関する法律法規、政策意見が密集して公布され、情報化建設におけるサイバーセキュリティの地位と役割を高めた。2021年、国は「中華人民共和国データ安全法」、「肝心な情報インフラ安全保護条例」、「中華人民共和国個人情報保護法」、「サイバーセキュリティ審査方法」などの法規を続々と公布し、関連する関連制度と基準は次第に完備し、全方位にわたってサイバー空間安全と国家安全能力を構築し、サイバーセキュリティ、データセキュリティと個人情報保護を強化した。監督管理の範囲が徐々に拡大するにつれて、ネットワークプラットフォームの運営者、中小規模の顧客の需要は解放を加速させることが期待されている。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ1.18元、1.45元、1.68元で、今後3年間の帰母純利益は22.1%の複合成長率に達すると予想されている。会社は情報安全業界のリーダー企業で、製品の技術力が硬すぎて、取引先の資源が良質で、会社の注文量が著しく増加すると予想して、会社に2022年の25倍の評価値を与えて、目標価格の29.5元に対応して、初めて「購入」の格付けをカバーします。
リスクヒント:下流需要が予想に及ばない、大顧客注文リスクなどのリスク。
