\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 117 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
お知らせ:
会社は2021年の年報を発表し、年間売上高は41.68億元で、同38%増加した。帰母純利益は5.79億元で、同51%増加した。非純利益は5億3300万元で、同54%増加した。
会社は21 Q 4で11.39億元の売上高を実現し、44%増加し、3%増加した。帰母純利益は1.78億元で、同73%増加し、環1%増加した。非純利益は1億5700万元で、同73%増加し、3%減少した。
コメント:
1、会社のインバータ業務の利益レベルが強い。会社の21 Q 4インバータは16.5万台を出荷して、平均価格は0.31万元/台で、粗利率は36%で、1台の純利益は約0.1万元/台です;このうちPCSは約13%を出荷している。純利益は約1億4000万元で、32%増加した。
2、「家電血統」は優れたサプライチェーン制御能力を持ち、将来の放量を助力する見込みである。会社は2021上半期に主要な電子部品に対して早めに準備してコストをコントロールして、下半期に大いに研究開発の力を投入して輸入に依存する電子部品に対して国産の代替のテストを行って生産に投入して、効果的に業務の発展を保障します。22年初頭から現在まで、電子部品は依然として不足しており、会社の優秀な保証能力は引き続き比較優位性を発揮し、徳業の業績の増加を助力する。
3、ロシアとウクライナの危機はPCSと微逆需要を触媒する。ロシアとウクライナの衝突とエネルギー危機の下で、世界の多くの地域はエネルギーの独立とエネルギーの安全を加速させ、住民部門の太陽光発電の組立意欲も向上し、世界のインバータの需要を強化することが期待されている。欧米の住民部門が微逆+PCS搭載に適していることを考慮し、ドイツとドイツの2種類の製品の22年間の出荷高の増加を促進する見通しだ。
4、経営業務の転換、家電業務が会社の収入に占める割合が予想より下がる。21 Q 4は熱交換器業務の収入が5.8億元、純利益が約0.4億元と予想されている。Q 4は往々にして家電業界の閑散期であり、収入、利益は環比的に圧迫されている。また、同社が経営の重心をインバータ関連業務に転換するにつれて、同社の家電業務が会社の収入に占める割合は低下する見通しだ。
投資提案:業界の重要な電子部品が不足しており、家電業務は疫病などの多様な要素の影響を受けているが、当社は優れたサプライチェーン管理能力で相対的な優位性を獲得し、今年のインバータ業務の高速成長を期待している。予想 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) 2223、24年の営業収入はそれぞれ61、70、80億元で、帰母純利益はそれぞれ9、12、15億元で、帰母純利益の成長率は58.9%、32.3%、19.2%だった。推奨評価を維持します。
リスク提示:下流需要が予想に及ばないリスク、会社の生産能力の放量が予想に及ばないリスクなど。
