\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 02 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) )
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1、会社は2021年の年度報告を発表し、2021年度の営業収入は118.02億元で、前年同期比17.21%増加した。帰母純利益は12億1000万元で、前年同期比28.22%増加した。
2、会社は2022年第1四半期の報告を発表し、営業収入は45.45億元で、前年同期比37.25%増加し、帰母純利益は4.07億元で、前年同期比24.14%増加した。
食糧価格の上昇と下流栽培の高景気、新型複合肥料の持続的な高速成長が期待される
2021年トウモロコシなどの Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格は引き続き高位で、農民の食糧栽培の収益は高く、栽培の積極性は比較的に強く、新しい栽培シーズンはブランド農資製品の消費能力に対して明らかに向上した。2021年、会社の通常の複合肥料と新型複合肥料の収入はいずれも増加を維持し、そのうち新型複合肥料の販売量は25%を超え、価格は14%増加し、粗利率は24.22%に達し、前年同期より1.77 pct増加した。新型肥料の販売台数は2016年の33.56万トンから2021年の90.34万トンに増加し、5年間で169%増加し、年間複合成長率は22%増加した。2021年以内に会社の研究開発費用は7724万元に達し、前年同期比32%増加し、会社は研究開発の投入を増やし、特に新型肥料の研究開発に力を入れ、未来の利益能力の向上のために基礎を築いた。会社はリンの再肥料の業務の上で製品、ルート、コストの優位性を備えて、中国の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格の持続的な景気を重ねて、会社の複合肥料の業績は持続的に高い成長を迎えることができて、利益能力は持続的に向上することができて、会社のために十分なキャッシュフローの支持をもたらします。
2022年第1四半期、会社は疫病の衝撃の下で収入の持続的な高成長を維持した。吉林省を主とする東北地域の疫病の影響を受けて、会社の第1四半期の複合肥料輸送販売は遅れており、このような製品の販売収入は4月に体現される見込みだ。また、これまでの複合肥料の原材料価格の上昇が速すぎる影響を受けて、2021年下半期のディーラーの備品が遅れ、現在の複合肥料ルートの在庫が低く、春耕シーズンのディーラーの出荷積極性が集中的に釈放される見込みで、会社の複合肥料の第2四半期の販売台数の上昇を推進している。
会社は燐資源が豊富で、新エネルギーの配置は会社のために新しい利益の成長極を創造する見込みがある。
会社は185万トンのリン酸一アンモニウム(工業級リン酸一アンモニウムを含む生産能力15万トン/年)を持っており、大株主のリン鉱は将来続々と注入される見通しで、リン酸鉄リチウムによる高需要の増加量の下で、会社全体のリン資源価値は向上する。2021年、会社は完全子会社の洋豊楚元新エネルギー科学技術有限会社を設立し、前後して湖北鐘祥、湖北宜都でリン酸鉄生産基地を建設し、60億元を投資して30万トンのリン酸鉄、15万トンのリン酸鉄リチウム及び関連関連関連関連項目を建設する予定である。会社のリン酸鉄プロジェクトの多くは下流の顧客を縛っており、販売で先機を占める見込みだ。このうち、湖北鐘祥にある20万トン/年のリン酸鉄プロジェクト(および上流関連プロジェクト)の第1期5万トンのリン酸鉄プロジェクトは今年4月に単機試作生産を開始し、今年5月から利益を放出する見込みだ。新エネルギー業務は会社のリン資源の面での資源と区域の優位性を十分に利用し、既存のリン鉱石、リン再肥料業務との高度な協同作用を発揮し、会社のリン化学工業業界でのリード優位性を強固にし、総合利益能力を高め、会社のために新しい業績の成長極を創造することが期待されている。
会社の長期的な発展の見通しをよく見て、「購入」の格付けを与える:原材料と複合肥料の価格の上昇、会社の新エネルギー業務の放量のリズムの変化を考慮して、私たちは利益の予測を調整します:私たちは20222024年に会社のEPSが1.3/1.7/2.1元(前の値は20222023年1.38/1.99)で、利益の前年同期の成長率は38.52%/30.65%/23.45%に達して、PEに対応して14/11/9倍で、「購入」の格付けを与えて、引き続き推薦します!
リスクのヒント: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) と原材料の価格の変動;政策リスク;コスト計算の限界;競争が激化する
