\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 019 Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) )
Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) 2021年の営業収入は6.87億元で、前年同期比62.57%増加した。対外投資の公正価値の変動の影響を受けて、帰母純利益は1億2500万元を実現し、前年同期比18.77%減少した。上場企業の株主に帰属する非純利益0.91億元を実現し、前年同期比54.81%増加した。
CMP研磨液は中国のトップで、全品類を配置してワンストップサービスを提供します。2021年、化学機械研磨液製品の営業収入は5.94億元で、前年同期比58.45%増加した。TECHET報告によると、同社のCMP研磨液は世界市場で5%に達し、中国で業界トップの地位にある。会社は積極的に全品類の製品ラインを配置して、誘電材料の研磨液、タングステンの研磨液、シリコン/多結晶シリコンの研磨液とシリコン基板の研磨液などを含んで、基本的に各製品の自主的な研究開発と規模の量産を実現して、取引先のために異なるプロセスのカスタマイズサービスを提供します。同時に、中国のウエハ工場の拡産計画が推進されるにつれて、中国の研磨液市場の規模は持続的に増加する。
湿電子化学品事業は突破を遂げ、急速な放出が期待されている。2021年、湿電子化学品の営業収入は0.91億元で、前年同期比92.17%増加し、飛躍的な突破を実現した。先進的なプロセスの急速な発展に伴い、会社のアルミニウムプロセスと銅ダマスカスプロセスのエッチング後の洗浄液はすでに量産を実現し、28 nm技術ノード洗浄液技術は突破的な進展を遂げ、輸入代替を実現した。安集集積回路材料基地プロジェクトの第1期(寧波)はすでに使用可能な状態に達し、使用に投入され、生産能力の坂を登る段階にあり、機能性湿電子化学品の将来の放量空間が大きい。
研究開発への投資は持続的に増加し、核心競争力を絶えず向上させている。この3年間、会社の研究開発投入は持続的に増加し、銅及び銅バリア層研磨液、誘電材料研磨液、タングステン研磨液、酸化セリウム研磨材に基づく研磨液、基板研磨液、機能性湿電子化学品と新材料新技術の7大製品プラットフォームを形成し、28 nm技術ノードHKMG技術のアルミニウム研磨液を突破し、国外独占を打破し、14 nm技術ノード銅研磨液の研究開発と検証を着実に推進した。同時に電子級添加剤精製技術プラットフォームを設立し、量産を実現し、原材料の自主制御能力は絶えず強化されている。
投資アドバイス
同社の20222024年の収入はそれぞれ9.74/13.07/18.13億元で、前年同期比41.9%/34.1%/38.7%増加し、純利益はそれぞれ2.09/2.73/3.28億元で、前年同期比67.1%/30.8%/20.1%増加すると予想されている。現在の価格は2022年のPEに対して63倍である。会社が国産代替の恩恵を受け続けることを考慮して、初めて「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント
業界競争が激化するリスクは、下流の応用が予想に及ばないリスクである。
