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21年の収入、帰母純利益はそれぞれ前年同期比17.30%、21.92%増加した。
会社の21年の営業収入は57.60億元、前年同期比17.30%増加し、帰母純利益は7.13億元、前年同期比21.92%増加し、予想に合致し、非純利益は6.79億元、前年同期比22.13%増加した。EPS0.86元、1株当たり0.6元(税込)、3季報0.6元(税込)を加え、21年に2回の現金配当の合計は10億元に達した。帰母純利益の伸び率は収入の主な系毛金利の上昇に貢献し、21年の毛金利、帰母純金利はそれぞれ前年同期比+1.82、+0.47 PCTから45.00%、12.38%に達し、帰母純金利は3年連続で上昇し続けた。
四半期別に見ると、21 Q 1~22 Q 1の単四半期の収入はそれぞれ前年同期比+47.69%、+19.18%、+8.97%、+6.52%、-2.49%で、帰母純利益はそれぞれ前年同期比+156.15%、+3.90%、+6.96%、-0.25%、-12.81%だった。
21年 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) はいずれも理想的な成長を実現し、オフライン店舗数は純11%増加した。
収入のルート別に見ると、21年の会社の家紡主業、家具(米国LEXINGTON)の収入はそれぞれ80.87%、19.13%を占め、収入はそれぞれ前年同期比16.31%、21.64%増加した。このうち、家紡主業線、直営、加盟、その他のルートの収入が総収入に占める割合はそれぞれ27.98%、6.44%、35.23%、11.23%で、収入はそれぞれ前年同期比13.59%、10.88%、22.78%、7.97%増加した。
店舗別では、21年末の合計2481店が21年初頭より10.96%増加し、そのうち直営、加盟店はそれぞれ261店、2220店で、21年初頭よりそれぞれ1.56%、12.18%増加した。内生店効果の増加では、21年の開業12カ月以上の直営店の平均収入が前年同期比14.3%増加した。
21年の粗利率と費用率が上昇し、在庫と売掛金の回転が加速
1)粗利率は21年に前年同期比1.82 PCTを45.00%に引き上げた。家紡主業のオンライン、直営、加盟、その他の粗利率はそれぞれ48.45%、66.43%、45.31%、36.40%で、それぞれ前年同期比+2.02、+2.53、+1.94、+0.63 PCTだった。22 Q 1の粗利率は前年同期比0.60 PCTから41.85%に下がった。
2)期間費用率は21年同期比1.56 PCTから27.99%上昇し、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ19.61%、6.89%、2.17%、-0.68%で、同期比+0.52、+0.38、+0.10、+0.56 PCTで、財務費用の増加は主に銀行預金の利息収入の減少によるものである。22 Q 1期間の費用率は前年同期比1.79 PCTから27.39%上昇し、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ前年同期比+1.99、+0.32、-0.46、-0.07 PCTとなった。
3)その他の指標では、21年、22 Q 1の在庫回転日数はそれぞれ140日、158日で、前年同期比-13日、+21日だった。売掛金の回転日数はそれぞれ31日、34日で、前年同期比-7日、-1日だった。経営純キャッシュフローは21年同期比14.48%減の7.28億元で、22 Q 1は同34.55%増となった。
利益の予測と投資の提案:会社は家紡のリーダーとして、21年 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ルートの成長は良くて、オフラインの新しい開店数量は年度目標を超過して完成して、積極的な拡張戦略を実践します;オンライン天猫プラットフォームは双11位の家紡業界の全ネット売上高NO.1であり、生放送が急速に増加し、売上高が震え音の年間家紡類目NO.1である。22 Q 1の業績は疫病の短期的な妨害を受けて、現在の疫病の発展に不確実性があることを考慮して、私達は会社の22~23年の利益の予測(純利益は前回の利益の予測よりそれぞれ9%、10%下げる)を下げて、最新の株価の予想によって22~23年のEPSはそれぞれ0.90、1.04元で、24年の利益の予測を新たに増加して、24年のEPSは1.19元で、22、23年のPE 15、13倍で、高い配当、過小評価の属性、“購入”の格付けを維持します
リスク提示:中国外の疫病による端末消費の疲弊または短期物流障害;電子商取引の成長率が減速したり、流量コストが上昇したりした。オフラインルートの開拓は予想に及ばない。費用のコントロールが適切でない。為替レートの変動はLEXINGTONの業績に影響する。
