\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 100 Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) )
事件の概要:4月19日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、同社の22 Q 1の営業収入は3.77億元で、前年同期比19.36%増加した。帰母純利益は0.65億元で、前年同期比22.54%増加し、非帰母純利益は0.62億元で、前年同期比28.27%増加した。また、持株株主の威勝グループは2022年4月20日から6カ月以内に合計250万株以上500万株を増やす予定だ。
第1四半期の経営状況は目立っており、新規契約で高成長を実現した。1)22 Q 1会社の収益力はさらに向上した。同社の22 Q 1の粗利率は同環比で上昇し、22 Q 1の粗利率は32.47%に増加し、期間費用率は前年同期比で引き続き低下し、22 Q 1の純金利は17.29%に回復した。2)22 Q 1会社は経営性キャッシュフローが充実している。会社の経営性キャッシュフローは多くの四半期連続で正流入を維持し、22 Q 1会社の経営性純キャッシュフローは2113万元に達し、前年同期比3.2倍最適化され、会社の生産経営活動の安定した展開に十分な保障を提供した。3)22 Q 1社の新規契約は高成長を実現した。22 Q 1会社の新規契約は5.73億元で、前年同期比41.08%増加し、手契約は18.46億元で、会社の後続の成長動力は十分である。
電力網のデジタル化改造需要が高まり、会社の全産業チェーンの優位性が著しい。2022年に世界のモノのインターネット業界の規模は1.1兆ドルに達し、20192022年にCAGRは約23%に達し、2022年に中国のモノのインターネット業界の規模は3.1兆元に達し、そのうち電力分野の改造需要は上位3位に位置し、スマートメーター端末、その他のスマート端末などの改造空間は巨大で、中国のネットの基準変更需要だけが5億匹を超え、会社の製品の市場空間あるいは300億元を超え、コースの成長性が良好で、空間が広い。現在、会社はすでにモノのインターネット通信チップの全階層を配置することに成功し、通信モジュール、通信ゲートウェイなどの核心製品の技術レベルがリードしている。デジタル電力網分野では、国網、南網の電力情報収集物資プロジェクトの集中購買入札募集で総合ランキングが上位にランクインし、2021年にはHPLCが23の省級電力会社に選ばれ、市場シェアは2位だった。新型電力システムの剛性需要の駆動の下で、会社は未来リーダーの地位を強固にし、高い業績の伸び率を維持することが期待されている。
海外+ネット外市場の空間が広く、会社の成長空間をさらに向上させる。1)海外市場において、会社はAMIソリューションに頼って、「一帯一路」沿線国家を重点的に配置し、製品、技術とシステム応用の総合比較優位性が際立っている。現在、会社はすでにアジア、アフリカ、南米などの主要市場で突破を実現し、海外市場は比較的速い成長率を維持する見込みだ。2)電力網外市場において、数知化都市の関連需要は急速に解放されており、知恵水表の年間市場容量は70-100億元に達し、知恵ガス、知恵熱力、知恵井戸蓋、知恵街灯市場規模は6000億元を超え、知恵園区、総合エネルギーとエネルギー効率のモニタリング、知恵充電などの総合エネルギー管理需要市場規模は4000億元を超えている。会社のIoTスマートクラウドプラットフォームはすでにスマートパーク、スマート水務、スマートガス、スマート消防、スマート配電安全監視管理及びエネルギー使用情報収集管理などの分野をカバーし、総合実力が強く、数智都市業務は会社の業務の重要な成長極になる見込みである。
投資提案:会社は受注が豊富で、下流の需要が高まっており、20222024年の売上高はそれぞれ25.06、34.78、49.44億元で、成長率は37%、39%、42%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ4.69、6.63、9.61億元で、成長率は38%、41%、45%で、4月20日の終値を基準に、22-24年のPEは20 x、14 x、10 xに対応している。推奨評価を維持します。
リスク提示:電力網投資建設が予想に及ばないリスク;海外市場の開拓が予想に及ばないリスクなど。
