\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 678 Befar Group Co.Ltd(601678) )
2021年の業績は過去最高を記録し、炭素三炭素四プロジェクトは会社の成長を助力する
同社の公告によると、2021年の営業収入は92.68億元で、前年同期比43.53%増加し、帰母純利益は16.26億元で、前年同期比220.57%増加した。2022年Q 1、会社の営業収入は22.42億元で、前年同期比5.79%増加し、帰母純利益は3.70億元で、前年同期比25.07%減少した。2021年の業績はほぼ予想に合致し、2022年のエポキシプロパン製品の利益水準が下落したことを考慮して、20222023年を引き下げ、2024年の利益予測を新たに追加した。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ17.46(-3.29)、22.33(-3.58)、25.83億元、EPSはそれぞれ0.85(-0.21)、1.09(-0.23)、1.26元と予想され、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ7.5、5.8、5.0倍である。私たちは引き続き会社の炭素三炭素四プロジェクトの生産開始後にもたらした成長空間を見て、「購入」の格付けを維持します。
減損損失は2021 Q 4の業績を牽引し、アルカリ価格は上昇し、2022 Q 1会社の業績は依然として良好である。
同社の公告によると、2021 Q 4社は純利益2.16億元を実現し、前月比49.98%減少した。これは主に同社の年末計上子会社黄河デルタの熱力資産の減損損失4.76億元である。この要因の影響を除けば、2021 Q 4の業績は明らかな環比成長を実現するだろう。同時に、2021年に会社の目標達成と生産難関攻略戦の成果は著しく、トリクロロエチレン、テトラクロロエチレン、ヘキサフルオロリン酸リチウム、エポキシクロロプロパンの生産能力利用率はそれぞれ6.33 pct、15.07 pct、25.77 pct、15.2 pctを向上させ、会社の業績の増加をさらに助力した。2022年Q 1、プロピレンオキシドの価格は下落したが、アルカリ製品の高い利益レベルのおかげで、会社の第1四半期の業績は依然として良好だった。
炭素の3炭素の4プロジェクトは間もなく着地して、会社の成長の属性は際立っています
会社の公告によると、現在、会社の炭素三炭素四総合利用プロジェクトは順調に進展しており、2022年10月に完成し、生産段階に入る見通しだ。同時に、製品構造を最適化し、産業チェーンを延長するために、会社は新しいエポキシプロパン装置に対して技術調整を行い、従来の30万トン/年エポキシプロパン連産78万トン/年3級ブタノール装置から24万トン/年エポキシプロパン連産74.2万トン/年メチル3級ブチルエーテル装置に調整する。会社の炭素三炭素四プロジェクトの徐々に生産開始に伴い、会社の業績は集中的に釈放される見込みだ。
リスクヒント:生産能力の放出が予想に及ばず、下流の需要が減速し、製品価格が大幅に下落した。
