\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
国内販売の新製品の販売は予想を上回って、外国販売のQ 2の上で新しく低い基数の利益を重ねてよくて、“買います”の格付けを維持します
2022 W 15-W 16(4.4-4.17)中国の新製品G 10 Sシリーズの販売前の2週間は引き続き熱く、4月の国内販売が予想以上の成長を見込んでいる。Q 1純金利は前月比で改善される見通しだ。われわれは利益予測を維持し、20212023年の帰母純利益は14.0/17.8/23.8億元、EPSは21.0/26.7/35.7元、現在の株価はPEに対応して24.4/19.2/14.4倍で、「購入」格付けを維持すると予想している。
中国の新製品G 10 Sシリーズの販売は2週間前から引き続き好調で、4月の国内販売が予想を上回った成長を見込んでいる。
ビジネス参謀のデータによると、2022 W 15-W 16会社の掃除機アリルートGMV+604.8%。会社の国内販売市場の新製品G 10 SシリーズとT 8シリーズの製品力は強く、機能定位は差別化され、全能版、自清潔版、自集塵版、単機版をカバーし、製品力は強く、製品マトリクスはさらに完備し、消費者の差別化需要を満たし、頭部ブランドの自清潔、全能基地局製品価格帯の拡大の推進の下で、2021年に高値で抑制された消費需要が解放されることを期待している。会社の市場占有率はさらに向上する見込みだ。
低基数の利益は新しい牽引を重ねて、会社Q 2の外販が高成長に戻り、四半期ごとに改善することを期待している。
会社の外販は5月に低基数に入り、主系は2021年に海運運の輸送力が緊張し、港を塞いで効率が低下した影響を受け、2021年5月の Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) 疫情の影響を重ねて輸送力の緊張を激化させ、会社の外販の伸び率が明らかになった。新品のS 7 Maxvシリーズ、Qシリーズ、洗濯機Dyadも海外で販売を開始し、Q 2の外販が高成長に戻り、四半期ごとの改善を維持することを期待している。また、米国は中国の掃除機類関税を免除し、米国の中国企業に対する受け入れ度が向上し、傾向が好転している。2022年に石、Sharkなどのトップブランドが海外でハイエンドLDS製品を共同で推進し、海外市場の構造を再構築し、会社のシェアが向上する見込みだ。
2021 Q 4のマーケティング効果の継続を期待し、2022 Q 1の純金利は前月比で改善する見通しだ。
2022 Q 1の純金利は前月比で改善される見通しだ。2021 Q 4の純金利は低く、主系会社は2021年9月に製品G 10を発売した後、双11の普及費用の投入が大きい。マーケティングの投入効果は継続する見込みで、2022 Q 1内の販売は2倍以上の増加を維持する見込みで、2022 Q 1はマーケティングの投入の主要な四半期ではなく、費用の投入は限られている。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;原材料の供給が不足している。新製品の販売は予想に及ばなかった。
