\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 111 Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
投資のポイント
2022 Q 1会社の売上高、帰母純利益は前年同期比31%、50%増加した。同社は2022年第1四半期報告書を発表し、売上高は4.2億元で、前年同期比30.8%増加し、帰母純利益は1.1億元で、前年同期比50.1%増加し、粗利率は39.7%増加し、前年同期比6.3 pct上昇し、帰母純金利は26.7%上昇し、前年同期比3.4 pct改善し、業績予想増加公告の上限にある。
2022 Q 1会社の売上高は前月比でプラス成長を実現し、利益能力は改善された。2022 Q 1会社の収入は前月比5.4%のプラス成長を実現し、主に会社の製品の供給が需要に追いつかないため、販売規模がさらに拡大した。2022 Q 1会社の粗利率は2021 Q 4よりほぼ横ばいで、電力半導体業界の需要は依然としてよく、会社の利益能力は安定していると考えています。2021 Q 1の帰母純利益は環比12.7%増加し、帰母純金利は環比1.7 pct上昇し、主因研究開発費用率は環比3.4 pctから4.0%減少した。
製品テクノロジーが反復し続け、お客様の構造最適化が効果的です。会社は研究開発の投入を増やして、2021年に授権特許9項目を追加して、特許29項を申告して、新製品は300項近く追加して、会社の各製品のプラットフォームが効率的に運行することに従って、私達は2022年に会社の製品の技術が持続的に反復することを予想します。三世代半電力半導体プラットフォームでは、2021年に1200 V新エネルギー自動車用SiCMOプラットフォームの開発が順調に行われ、1200 V SiC MOSFETと650 V E-Mode GaN HEMTの初のストリーミング検証が完了し、一部の製品は中国の先進レベルに達することができ、製品の総合特性と信頼性の検証はまだ検証評価段階にある。また、同社は顧客構造を最適化し、太陽光発電のインバータとエネルギー貯蔵市場に重点を置いたり、2022年の新たな成長点になるだろう。
生産能力を積極的に調整し、安定した供給を保障する。会社のチップ代行サプライヤーは華虹宏力、華潤上華を含み、会社と華虹宏力は長期戦略協力関係を創立し、一工場、二工場、三工場、七工場ですでに生産を開始し、中国の8寸、12寸チップ工芸プラットフォームのチップ投入量が最大の半導体パワーデバイス設計会社の一つとなり、全体の代行生産能力は持続的に増加している。2021年、会社は国外のあるチップ代行工場と製品のリスクロット検証を行い、国内のあるチップ代行工場は最初の工事ロットを投入し、チップ代行サプライヤーを絶えず開発し、生産能力の安定供給を保障した。
投資アドバイス
会社は仕事半導体パワーデバイスの研究開発と販売に専念し、一部の下流消費電子の圧力のため、20222024年の売上高は20.2/26.3/33.4億元、帰母純利益は4.9/6.0/7.5億元、EPSは3.41/4.21/5.26元で、現在の株価に対応するPEは38.31310124.83倍で、会社に「増持」の格付けを与えた。
リスク提示
業界競争が激化し、電力半導体の景気が下がり、生産能力の拡張が予想に及ばなかった。
