国芯科技(688262)
事件:2022年4月22日、会社は2021年の年度報告と2022年の第1四半期の業績報告を発表し、2021年、会社は営業収入4.07億元を実現し、前年同期比56.99%増加した。帰母純利益は0.70億元で、前年同期比53.47%増加した。非帰母純利益は0.44億元で、前年同期比82.13%増加した。2022年のQ 1営業収入は前年同期比90.37%増加した。
業界の景気が上昇し、業績は持続的に増加している。半導体業界の景気が引き続き好調であることを受けて、会社の市場開拓は順調に推進され、2021年、会社は営業収入4.07億元を実現し、前年同期比56.99%増加した。製品分野の区分によると、自主チップとモジュール製品の売上高は54.96%を占め、前年同期比158.76%増加し、IP授権業務は前年同期比30.55%増加した。応用分野の区分によると、情報セキュリティの方向で売上高は2億4700万元で、61.65%を占め、前年同期比66.79%増加した。エッジコンピューティングとネットワーク通信の売上高は前年同期比97.67%増加した。帰母純利益は前年同期比53.47%増加し、非帰母純利益は前年同期比82.13%増加した。2022年Q 1の営業収入は前年同期比90.37%増加し、収入規模は持続的に増加した。
チップの自主制御需要に力を入れ、国家情報システムの安全独立を助力し、組み込み式CPU技術の新軍の見通しが広い。国芯科技は国産自主制御埋め込み式CPUの技術研究開発と産業化応用に力を入れ、ARM独占地位の打破に努力し、国家の重大な需要と市場需要分野の取引先にIP授権、チップカスタマイズサービスと自主チップとモジュール製品を提供する。会社はすでに成功して“MCore指令集”、“PowerPC指令集”と“RISC-V指令集”の8大シリーズの40余りのCPUコアを実現して、主に情報の安全、自動車の電子と工業の制御、エッジの計算とネットの通信の3大肝心な分野に応用して、中国のCPUのIP工場と比較して、会社の製品は豊富で、異なる分野の製品の需要に適応することができます。会社は中国で少数の「クラウド」から「エンド」シリーズ化安全チップとモジュール製品を提供できるメーカーとして、自主チップとモジュール製品はクラウドコンピューティング、ビッグデータ、ユビキタスネットワーク、インテリジェントストレージ、工業制御と金融電子などの重要な分野をカバーしている。重点分野のチップ製品の複雑で多様な需要を満たすために、会社は絶えず市場開拓と製品研究開発を行い、技術障壁を突破し、製品の核心競争力を高めるために努力している。会社はすでに14 nmFinFETと40 nmeFlash/RRAMなどのプロセスノードチップの規模量産経験を持っており、新世代のプロセスノードチップの設計予備研究を展開しており、2022年に複数のチップが投入される予定である。モノのインターネット、ビッグデータ、自動車電子、エッジコンピューティングなどの新興分野の盛んな発展に伴い、国の重大な需要と市場需要分野の顧客の自主制御可能な需要は日増しに増加し、会社の業界には大きな発展と上昇の空間がある。
国産代替のチャンスをつかみ、自動車電子などの重要な分野の配置を重点的に深化させ、戦略と発展計画を明確にする。
2022年に入っても、自動車企業のコア不足の苦境は依然として打破されず、世界の自動車生産量は大幅に減産された。自動車業界のデータ予測会社AutoForecastSolutionsが発表したデータによると、4月17日現在、チップ不足のため、今年の世界の自動車市場の累計減産量は約149.8万台だった。「新四化」の傾向の下で、自動車のインテリジェント化が加速し、自動車チップの需要がさらに旺盛になるだろう。会社はチャンスを狙って、情報安全、自動車電子と工業制御、エッジコンピューティングとネットワーク通信の三大肝心な分野の応用に焦点を当てた上で、自動車電子MCUの新製品の開発投入を重点的に強化し、すでに多くの高性能、高価格比の車体/ゲートウェイ制御、動力アセンブリ制御MCUチップ製品を研究開発し完成し、その中でエンジン制御チップはディーゼル重型エンジンの中で実際の応用を獲得した。自動車電子分野のトップ顧客を主とする戦略協力関係構造を構築し、肝心な分野で国際独占を打破し、自主制御と国産化の代替を実現した。現在、ゼネラルモーターズの電子車体とゲートウェイ制御チップCCFC 2012 BCはすでに量産段階に入っており、エンジン制御チップCCFC 2007 PTはすでに設計と流片を完成し、エンジンの効率的な制御の設計を満たすことができ、また多くのチップが研究開発の過程である。ICInsightsの予測によると、2022年の世界MCUの売上高は10%から215億ドルに増加し、そのうち自動車MCUの成長は今年の多くの他の端末市場を上回り、会社は絶えず新しい市場と顧客を開拓し、チップの位置づけ、性能と品質を持続的に向上させ、会社の高品質持続可能な発展を推進する。
投資提案:当社の2022年~2024年の収入はそれぞれ8.35億元、15.45億元、27.04億元で、帰母純利益はそれぞれ1.5億元、2.89億元、5.39億元で、初めてカバーし、「購入-A」投資格付けを行う。
リスク提示:研究開発の進度が予想に及ばない;中流市場の開拓の進度は予想に及ばなかった。
