\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 85 Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) )
イベントの概要
会社は2021年の年報を発表し、2021年の会社の売上高は130.71億元で、前年同期+44.88%だった。帰母純利益は23億2500万元で、前年同期比+71.36%だった。非後帰母純利益は22.29億元で、前年同期比+75.72%だった。四半期別に見ると、Q 4単四半期の会社の売上高は32.99億元で、前年同期比+18.91%だった。帰母純利益は6.07億元で、前年同期比+37.16%だった。非後帰母純利益は5.20億元で、前年同期比+31.78%だった。会社は質を高め、効果を高め、家庭の主業経営の基本盤を安定させると同時に、中商世界のショッピングセンターの第2の成長曲線を広げている。自営業務を深く耕し、線形サービス能力を積極的に向上させ、デジタル化の転換を持続的に推進し、2021年には売上高と利益が前年同期比高速成長を実現した。キャッシュフローについては、2021年の会社の経営活動で発生したキャッシュフローの純額は57.01億元で、前年同期+178.00%で、そのうちQ 4単四半期の経営活動で発生したキャッシュフローの純額は10.66億元で、前年同期+63.17%だった。会社のキャッシュフローに余裕があるのは、主に疫病の効果的なコントロールの下で会社の売上高が著しく増加したことと、会社が今年度新しい賃貸準則を実行し、賃貸料の支払いを他の資金調達活動に関連する現金の支払いに調整したことによるものである。
分析判断：
収入側：売上高は前年同期より急速に増加し、デジタル化の転換を加速する
製品別に見ると、2021年のリースとその管理業務、商品販売、加盟管理業務、内装、貸付保理利息、その他の業務収益はそれぞれ74.15、36.80、7.91、3.94、1.15、6.76億元で、前年同期比それぞれ+2.70%、+88.13%、+39.5%、+55.04%、-27.5%、+146765%で、以上の業務の割合は56.73%、28.16%、6.05%、3.01%、0.88%、5.17%だった。2021年の年末までに、会社は中国の29の省、自治区と直轄市で421の住宅売り場を経営して、95の直営売り場と326の加盟売り場を含んで、武漢市の核心商圏と湖北省荊州、黄石、黄岡、十堰、咸寧、荊門などの主要都市で7軒の現代デパート、1軒のショッピングセンター、137軒の各種スーパーを経営しています。2021年会社は持続的に新品類を開拓し、新ブランドを発掘し、そして絶えずメーカーとの密接な協力を強化し、年間で全国的なチェーンブランド162個、地域チェーンブランド572個を追加し、3400余りのブースを導入し、調整し、ソフト、カスタマイズ、スマートホームと電気などのホットな品類は150万㎡の経営面積を増加した。新小売の面では、会社はデジタル化の転換を加速させ、21年のデジタル化関連の研究開発と運営支出は1.39億元を超え、デジタル化の仕事は突破的な進展を遂げた。引き続き Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の融合を加速させ、同都市駅の業務は1日平均19.2万人、オンラインで75.8万人の客を獲得し、133億元の成約を誘導し、前年同期比57%増加した。234店舗で2万9000回の生放送活動を行い、合計20万9000人を獲得し、33.5億元の成約を誘導した。同時に、会社は「微信小プログラム+企業微信」を核心として、私域の流量の草を植え、客を獲得し、配布して転化するマーケティングシステムを構築し、取引先21万人を沈殿させ、103億元の成約を導いた。21年、同社は共同マーケティング活動140試合を展開し、前年同期比87試合増加した。売上高85億元を実現した。
会社は家装家居産業サービスプラットフォームを作り、家装デジタル化消費の閉ループを実現し、その家の小売産業サービスプラットフォーム「洞窩」は21年6月にオンラインになってから年末までに27軒の非意外売り場と4000軒以上の非意外商店が進駐し、商業化を実現し、累計の登録ユーザーは217万人に達し、17都市60軒の売り場をカバーし、店舗数は1万軒を突破し、月活ユーザーは75万人、GMVは億元を突破した。インテリジェントな家装サービスプラットフォームは意外にも装飾会社が21年に7.57億元の販売を実現し、前年同期比57.2%増加した。智慧家は21年に17.28億元の販売を実現し、前年同期比321.69%増加した。知恵物流サービスプラットフォームは意外にも知恵物連が21年に天津宝2021年、会社は設計と装飾、家具建材の販売、インテリジェントホーム、物流配送、自宅サービスの5大サービスノードの全リンクをめぐって、消費者の家装ホームの全ライフサイクルに対する線形サービス能力を向上させた。
利益端:利益能力の向上が明らかで、期間費用が上昇した。
2021年の会社の粗金利、純金利はそれぞれ48.14%、18.36%で、前年同期よりそれぞれ+7.77 pct、+2.60 pctだった。四半期別に見ると、Q 4単四半期の粗金利、純金利はそれぞれ51.72%、19.17%で、前年同期比はそれぞれ+9.59 pct、+2.09 pctだった。会社の粗金利、純金利はいずれも前年同期比で上昇し、純金利の上昇幅は粗金利の主要系期間の費用率の上昇より多く、2021年の会社の期間の費用率は22.42%で、前年同期+4.21 pctだった。このうち、販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ9.13%、4.23%、0.01%、9.05%で、前年同期比-2.76 pct、-0.47 pct、+0.01 pct、+7.43 pctだった。四半期別に見ると、Q 4単四半期の会社の期間費用率は25.57%で、前年同期比+3.13 pctで、そのうち販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ9.77%、6.37%、-0.06%、9.50%で、前年同期比はそれぞれ-4.62 pct、-0.35 pct、-0.06 pct、+8.17 ctだった。財務費用率の上昇が多いのは主に会社が今期新しい賃貸準則を実行し、賃貸負債の利息支出を財務費用に計上したことによるものである。
2021年度利益分配予案は会社の株主還元の決意を明らかにし、株式買い戻しは長期的な激励メカニズムを健全にする。
2022年4月22日、会社は2021年度の利益分配予案に関する公告を発表し、会社は2021年の合併報告書に従って親会社の株主の純利益23.25に帰属する予定である。億元の45.08%が現金配当金10.48億元(税込)を支給した。64.70億株を基数とし(会社の買い戻し専用口座の買い戻し株式を減額した)、全株主に10株ごとに現金配当金1.62元(税込)を支給する予定である。
2021年11月5日、会社公告は「会社が集中競売方式で一部の社会公衆株式を買い戻す案(第2期)に関する議案」を審議・採択した。会社は、自社資金を使用して、競売取引を集中的に行う方法で会社の株式を買い戻すことを決定し、従業員の持株計画または株式インセンティブを実施する。買い戻し総額は2.5億元(含む)を下回らず、5.0億元(含む)を超えず、買い戻し価格は8.00元/株を超えず、買い戻し数量は3125万株を下回らず、6250万株を超えない。本報告書の期末までに、集中競売取引方式で会社の株式269293万株を買い戻し、成約総額は1.35億元(取引費用を含まない)であり、買い戻し成約金額は会社の買い戻し予定金額の上限5.0億元の27.03%を占めている。
投資アドバイス：
会社は全国のオフラインネットワークの大型、総合と革新家庭小売業者を構築し、中国の汎家庭業界で市場指導地位を持ち、ブランド、サービス口コミ、規模、商業モデルなどの多くの面でリードする競争優位性を持っている。アリと戦略的に協力し、新しい小売プラットフォームを構築し、家庭業界のデジタル化の転換をリードし、産業チェーンパートナーを全面的に賦課することに専念している。会社が持続的に新品類を開拓し、新ブランドを発掘し、大家庭と大消費の融合の道を模索し、会社のデジタル化の転換と関連運営の投入を増やすなどの原因を考慮して、私たちは会社の22-23年の売上高139.43/149.66億元の予測を150.23/174.86億元に引き上げ、2024年の売上高は205.88億元である。調整22-23年EPS 0.42/045元の予想0.40/0462024年のEPSは0.54元で、2022年4月21日の4.38元/株の終値に対応し、22-24年のPEはそれぞれ11/9/8倍で、「購入」の格付けを維持した。
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