\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
事件:会社公告2021年報&2022年1季報:1)2021年:会社の売上高は183.14億元で、前年同期比40.61%増加した。帰母純利益は15.56億元で、前年同期比14.13%増加した。非帰母純利益の9億7900万元を実現し、前年同期比27.54%増加した。2)2022 Q 1:同社の売上高は35.06億元で、前年同期比40.17%増加した。帰母純利益は1億1100万元で、前年同期比20.57%減少した。非帰母純利益は1億4600万元で、前年同期比37.73%増加した。
1、ハードウェアの占有率は上昇より粗利率を下げ、費用率を下げて証拠会社の高品質発展を証明する
同社の2021年の粗利率は41.13%で、前年同期比3.99 pct減少した。同社の投資家交流紀要公告によると、同社の粗利率の低下は主に解決策における標準化ハードウェア販売の割合の向上によるもので、2021年の同社のソフトウェアと情報技術サービス業の営業コストにおける資材コストの割合は55.62%で、前年同期比2.8 pct増加した。2021年の会社全体の費用率は36.12%で、前年同期比3.56 pct減少し、販売、管理、研究開発の3大費用率はいずれも低下し、会社の費用率は2019年以来3年連続で低下し、会社の高品質発展を証明した。
2、教育分野の業務は積極的に進展し、G/B/Cの三端業務はそろっている
2021年会社の教育分野の売上高は約62.32億元で、前年同期比48.85%増加し、G/B/Cの三端業務はいずれも積極的な進展を遂げた:1)2 G:地域因材施教ソリューションは全国の20近くの市、区(県)で持続的に実施された。インテリジェントな答案閲覧技術の大学入試における応用は9つの省から12の省に広がった。英語の聞くところによると、試験は累計14の省・市の大学入試、87の地・市の中試験をカバーしている。2)2 B:「ダブルダウン」の着地をめぐって、階層的な作業は8000余りの学校にサービスされ、約12万人の教師、400万人近くの学生にサービスされている。授業後のサービス業務は170余りの区県、4000余りの学校をカバーしている。3)2 C:個性化学習マニュアル運営学校数は50%増加し、ユーザー規模は前年同期比40%増加し、継続購入率は75%から90%に上昇した。C端学習機の販売台数は150%増加し、京東天猫のGMVと販売台数は前年同期比200%増加した。
3、「根拠地業務」の応用規模は引き続き拡大し、会社の持続的な成長を期待する
2021年、会社の「根拠地業務」が深く根ざし、知恵教育業務のほか、知恵都市業務の売上高は49.74億元で、前年同期比29.62%増加した。消費者業務の売上高は17.00億元で、前年同期比46.62%増加し、消費系ハードウェアの販売台数は前年同期比140%増加し、GMVは152%増加した。スマート医療業務の売上高は3億3800万元で、前年同期比8.06%増加し、スマート医療アシスタントは全国28省(自治区、直轄市)、284区県をカバーし、常態化している。スマートカー事業の売上高は4億4900万元で、前年同期比38.92%増加し、前装700万セットを実現し、新たに200以上の車種を交付し、協力車企業40社以上を達成し、定点備蓄は90%増加した。2021年、会社の「根拠地業務」は総収入の50%を超え、AI技術を核心とし、すでに多くのシーンで持続的な経営能力を備えており、会社の将来の持続的な成長を期待していると考えています。
利益予測と投資提案:会社の年報と四半期報の調整利益予測に基づき、当社は20222023年の純利益を20.65/28.32億元から20.72/28.81億元に調整し、2023年の純利益を38.51億元と予想し、20222024年の会社の純利益は現在の市場価値PEに対応してそれぞれ44.42/31.94/23.90倍とし、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント:会社の業務の発展は予想に及ばない。市場競争が激化する。会社の業績は予想に及ばない。システムリスク。
