\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
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2021年の年間会社の営業収入は46.33億元で、前年同期比23.47%増加した。親会社に帰属する純利益は5.76億元で、前年同期比21.03%増加した。親会社に帰属する非純利益5.68億元を実現し、前年同期比20.89%増加した。経営キャッシュフローの純額は8.30億元で、前年同期より150.24%増加した。
2022年第1四半期の会社の営業収入は12.54億元で、前年同期比38.53%増加した。親会社に帰属する純利益は1億5800万元で、前年同期比44.16%増加した。親会社に帰属する非純利益は1億4700万元で、前年同期比36.21%増加した。経営キャッシュフローの純額は3.42億元で、前年同期比521.66%増加した。
大単品戦略は主ブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 競争力を構築し、積極的にライン上の自営ルートを配置し、内容を重ねて運営し、ブランド総合実力を絶えず強化する。
販売チャネルの角度から見ると、主な成長源は主にオンライン販売収益の増加であり、オンラインチャネル、特にその中の直営段階は現在、会社の収益の核心構成となっている。会社の直営は天猫、京東などのプラットフォームを主とし、同時に震え音店などの新興プラットフォームを開拓し、淘宝、京東、唯品会、拼多などのプラットフォームを販売している。報告期間内、会社は引き続き大単品+精細化運営改革を行い、一方、スーパー億人を超えるスター単品の構築に力を入れ、差別化製品構造を形成している。一方、投入費用のリズムを最適化し、店舗の更新と再購入を細かく管理する。疫病及び後疫病時代の主な制限はオフラインルートの経営に影響を及ぼし、消費者が店に行く一環が衝撃を受けた。この背景の下で、会社は積極的に対応し、既存のサイトに対してアップグレードを調整し、オフラインサイトを簡素化すると同時に、自発的に在庫を除去し、在庫管理を強化し、製品構造を調整し、これによって多方面の要素が会社のオフラインルートの経営に規模の下落をもたらした。
ブランドの角度から见て、会社のブランドマトリックスの次第に拡大することに従って、最も高い主なブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) の表现が持続的に强势を占める以外、会社の経営の化粧品ブランドの彩棠の表现は优れています。報告期間内の美容化粧品類の増加売上高の増加は主に彩棠ブランドに頼って2.46億元の売上高を実現し、前年同期比103.48%増加した。
品類の角度から見ると、スキンケア類(主ブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) カバーの主な品類)はブランドの動きと一致し、メイクの中で主に彩棠などのブランドが主導し、発展傾向は同期を保っている。具体的に経営データから見ると、第4四半期の各種類の大促進活動の影響を受けて、スキンケア、化粧品類市場は比較的に熱く、スキンケア類(化粧品を含む)、美容化粧品類製品の第4四半期の販売規模の拡張幅は前の第3四半期より高く、同時にスキンケア品類の中で精華、アイクリーム、クリームなど、化粧品類の中で高光修容などの高単価商品の販売が増加したため、上述の製品品類の単季単価も明らかに上昇した。第4四半期の会社の営業収入総量が第3四半期より高いことを総合すると、売上高の貢献率は34.98%に達した。2020年下半期に需要の超過放出が発生し、基数を引き上げたため、量価が上昇した場合、売上高の伸び率は四半期ごとに減少傾向にあり、これまでの予想に合致した。他の代理ブランドは業務調整で在庫を整理し、一部の製品を割引処理したため、価格が下落し、販売台数が明らかに増加しなかった。2022 Q 1はスキンケア・クレンジング・メイクアップ製品の販売単価の上昇傾向が続いている。
四半期の角度から見ると、21 Q 4会社の販売規模の増加は良好で、伝統的な繁忙期の趨勢に合致し、国慶節、「双十一」、双十二などの販売ピーク時の業界ブームを借りて、会社のルビーエキス、双抗エキスなどの人気製品はいずれも俗っぽくない表現があり、大単品で全体の販売状況を牽引し、第4四半期の売上高の貢献率を34.98%に達させた。22 Q 1は年間販売の相対的な閑散期にあるが、バレンタインデー、婦人デーなどの祝日を含む時点で、年初以来、会社は積極的に「早C晩A」、「ライオン少女」などのコンテンツマーケティングを行い、市場のチャンスを効果的に把握し、成長率が際立っている。
2021年の年間総合粗金利は2.91 pct増加し、期間費用率は2.69 pct増加した。2022 Q 1総合粗利益率は3.16 pct増加し、期間費用率は0.19 pct減少した。
2021年に会社全体の販売粗利率は明らかに改善され、22 Q 1の増勢は減らない。第一に、会社は大単品戦略を継続的に推進し、周期を短縮し、迅速に反復する。スキンケア製品の中で精華、アイクリームなどの高毛利製品の販売量の上昇が比較的に速く、毛利率の構造的な改善をもたらし、同時に、新進の化粧品ブランド「彩棠」は1年の市場沈殿を経て、すでに次第に「 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 」に続いてもう一つのシンボル的なブランドとなり、その市場の定位が高く、製品の平均価格レベルは前期の化粧品美容類製品よりも増加した。そのため、原材料コストの上昇に直面し、越境代理清貨の影響による業績圧力を背景に、会社は依然として全体の粗金利の着実な上昇を実現している。第二に、ルートの角度から見ると、高毛利、会社の管理制御がより正確なオンライン直営占有率が持続的に上昇し、会社の業務成長の絶対的な主力となっている。一方、会社は短いビデオと生放送の風口をつかんで、ブランドの自営放送を強調して、自営放送の販売が達人の販売を上回ることを実現して、オンラインの自営放送の割合を高めて、経営効率を最適化させます。
2021年の会社の純利益率のレベルはやや低下し、期間費用の上昇に由来している。このうち、同社は新製品「彩棠」、「CORRRECTORS」などを孵化させ、ブランドの再構築を行うため、マーケティング経費とイメージ宣伝普及費の投入(前年同期比4.47億元から16.73億元増加)を大幅に増加させたため、販売費用は前年同期比4.94億元から19.91億元増加し、影響が最も大きい。
精細な運営管理システムを昇華し、引き続き核心の大単品マトリクスを構築し、最適化する。
製品の方面で、日に日に成熟する製品の全ライフサイクルのデジタル化の管理に基づいて、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ブランドは既存の大きい単品に対して進級と品類の開拓を行って、そして新しいシリーズの大きい単品を出して、大きい単品を通じて更にブランドの科学技術感と若い感を形作って、持続的にユーザーの知恵を占めて、客単価と再購入率を高めて、ブランドの粘性を強めます。報告期間中、ルビーエキスと双抗エキスの成分、処方、包材をアップグレードし、2.0バージョンを発売した。主にルビークリーム、ルビーアイクリーム、小夜灯アイクリーム、双抗マスクなどの大単品を押します。新推源力ケアエッセンス、ボウリングブルーボトル、羽感日焼け止めなどの新しい単品。また、大単品の普及範囲を拡大し続け、美化粧の垂直な人々から各種の汎美化粧の人々に拡大した。大単品の普及効率を高め、消費者の接触、興味を引き起こし、信頼と成約の確立に転化し、全リンクの最適化干渉を行う。達人の協力関係を深化させ、コンテンツ運営メカニズムを精細化し、ターゲットユーザーと高周波コミュニケーションを形成する。高価格比で効率的な投入モデルと消費者のニーズに合った優れた製品。昨年の消費者の心の中で「 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 本当に違う」を「 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) は中国を代表して世界に行くことができるのは比べ物にならない国産品の光だ」と押し上げ、さらに高い階段を歩み続けた。
マーケティングの面では、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ブランドは「発見精神」を継続し、誠実で平等な姿勢で大衆と対話し、社会のホットスポットに注目し続け、明確な観点を出力し、公益行動で有名な国産化粧品ブランドの社会責任を負う。報告期間中、ブランドマーケティングイベントを展開し、例えば、前の3四半期に計画した「卒業1年目、 Shanghai New World Co.Ltd(600628) と手を交わす」ことで、職場の新人の生存状況に注目する。「性別は境界線ではなく、偏見こそ」、「性別平等」の議題を検討する。官宣は中国の宇宙IPと連名し、「中国から来て、宇宙に飛ぶ」と中国の宇宙65周年の征途に敬意を表した。「愛する勇気もあれば、愛さない勇気もある」という活動を提出し、上海の訳文と愛情に関する討論を始めた。「発見に行くすべての人に敬意を表します」という高燃混剪片を発売し、ブランドの「発見精神」を伝えた。
また、第4四半期には、ブランドマーケティングに力を入れ続けています。9月、「始業の手紙は18歳の自分に書く」というシーンで、「始業」というシーンを通じて青春の成長テーマに焦点を当て、旅行団のバンドを招待して新曲を創作し、消費者と共に成長の深層意義を検討した。10月、世界精神衛生デーは、「中国青年報」、壹心理と共同で「 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 青年心理健康公益行動——反響計画」を発起し、テーマ映画「あなたの気持ちを恥じる必要はない」を続々と発表し、4本のシリーズドキュメンタリーを共同で撮影した。「中国青少年発展基金会」と手を携えて長線公益プロジェクトなどを展開する。上記のマーケティング活動は、会社の深い社会責任意識を体現する一方で、暖かく、癒しのブランドイメージを形成しています。
チャネルの面では、会社はオンラインチャネル全体の比較的速い成長を維持し、マルチプラットフォームの特性に対して「新しいチャネル戦略」を生成し、成熟した電子商取引プラットフォームを深く耕し、新興チャネルを把握すると同時に、積極的にオフラインの配置を調整している。オンラインルートの面では、報告期間内に、引き続き大単品戦略を固め、超億人を超えるスター単品を構築する。自作放送に対して精細化運営を行い、自作販売の割合を高める。会員の新規化と再購入運営を全面的にグレードアップし、店舗の新規化能力と店舗会員の割合を高め、店舗の質と客単価を向上させ、視覚、内容、サービス体験から全方位にグレードアップした。震え音&速手などの新興プラットフォームに対して、会社は短いビデオと生放送の風口をつかんで、ブランドの自営放送を強調して、自営放送の販売は達人の販売を上回っています;良質なアナウンサーと年間枠で協力し、中腰部のアナウンサーと非垂直類のアナウンサーをカバーする。製品構造を最適化し、大単品の割合を高め、毛利と純利益を高める。ファン運営を重視し、運営の質を高める。オフラインチャネルの面では、既存のサイトを調整、アップグレードし、製品構造を調整し、トレーニングシステムを最適化し、端末サービス意識を高める。重点的に銀泰、重百、天虹などのデパートシステムを作り、その他の良質なデパートシステムを開拓し、在庫管理を強化し、商超ルートに適した製品の組み合わせをカスタマイズし、BAの能動性を強化する。
研究開発に専念し、核心成長の内駆力を保障し、サプライチェーンを強化し、消費需要の柔軟な接触を保障する。
研究開発の面では、会社は自主研究開発を主とし、産学研を結合することを補助とする研究開発モデルを持続的に推進し、自主研究開発能力を強化することを通じて、世界の研究開発資源を統合し、消費者の需要を鋭敏に洞察した上で、核心の大単品マトリクスを持続的に構築し、最適化している。会社は元の研究開発イノベーションセンターの基礎の上で、国際科学研究院を設立して、基礎研究開発を強化して、重点的に細胞、皮膚と原料の開発を覆って、効果性原料の研究を強化します。国家標準-化粧品中の蛍光増白剤367と蛍光増白剤393の測定液体クロマトグラフィー-直列質量分析法の制定に参与する。団体標準-化粧品生産企業消毒技術規範の制定に参与する。同時に、バスフ(中国)有限会社と戦略協力を締結した後、会社はティスマン(中国)有限会社、アシュラン(中国)投資有限会社、勝創特種化学(上海)有限会社、禾大化学品(上海)有限会社と戦略協力協定を締結し、会社の産学研三位一体の総合実力を豊富にした。報告期間内に、19件の国家授権発明特許を新たに取得し、11件の発明特許出願、10件の外観特許出願を新たに提出した。報告期末までに、会社は国家授権発明特許92件、実用新案特許19件、外観特許90件、合計201件を持っている。
サプライチェーンの方面で、会社はずっと取引先の需要を導きにして、サプライチェーンの自動化、デジタル化、インテリジェント化の絶え間ないアップグレードの改造を通じて、生産端から需要端までのデータ情報チェーンを通じて、更に正確で、更に敏捷な市場応答能力で、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の販売のために十分な製品の供給と物流の出荷の保障を提供しました。報告期間内、湖州生産基地は製造現場を改造し、乳化ユニットを複数セット追加し、生産能力をアップグレードした。物流インテリジェント倉庫センターは建設を開始し、サプライチェーンのアップグレードを支援する。全国に複数の倉庫を設立し、物流の配置がより精細で、物流の出荷ルートがより多元的で便利で、端末の満足度が向上した。また、発力情報化建設の面で、会社はビッグデータと5 Gネットワーク結合物ネットワーク関連技術に基づいて、サプライチェーン情報化プラットフォームを構築し、報告期間内に浙江省サプライチェーン協同革新総合体の建設単位を獲得した。同時に、安全生産の面では、専用の安全施設と応急救援装備を調達し、限られた空間の応急救援処理に保障を提供する。オンラインモニタリングシステムを増やし、政府のビデオモニタリングプラットフォームとネットワークに接続し、知恵管理に組み入れる。
投資アドバイス
当社は伝統ブランド（主ブランド Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、核心品類スキンケア用品）、優勢ルート（オンラインルート）において持続的な成長を維持する一方で、多ブランド、多品類、多ルートの生態化発展戦略を大いに推進し、消費者の需要を導きとし、ルートの変革の流れに順応し、新ブランド、新品類の成長率が目立っていると考えている。組織プラットフォーム化は会社の生態化成長に保障を提供し、資源の共有を最大化し、生産経営効率を高める。ブランドは絶えずアップグレードし、新製品の上場、大単品戦略はブランドイメージを向上させ、ブランド精神を伝える。内容、代弁者などの多元統合マーケティングはブランドの知名度を拡大する。堅固な科学研究イノベーション能力はブランドの品質保障を達成する。当社は20222023/2024年にそれぞれ売上高57.34/70.13/83.50億元、純利益7.15/8.83/10.62億元、対応PS 6.34/5.18/4.35倍、対応EPS 3.57/4.40/5.30元/株、PE 51/41/34倍を実現し、「推薦格付け」を維持すると予測している。
リスクのヒント
日化業界の発展が予想に及ばないリスク;市場競争が激化し、業界集中度が低下するリスク。ブランドチャネルの普及が予想に及ばないリスク。
