\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 978 Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) )
同社は2022年第1四半期報告書を発表した:2022 Q 1、同社の売上高は5.95億元で、前年同期比4.57%減少し、前月比30.01%増加した。帰母純利益は3.54億元で、前年同期比0.99%減少し、前月比44.19%増加した。非帰母純利益は3億5000万元で、前年同期比0.95%減少し、前月比48.49%増加した。
2022 Q 1の帰母純利益は前月比で回復した。四半期ごとに前年同期比で見ると、2022 Q 1の帰母純利益は前年同期比0.04億元減少した。その中の主な減利点は毛利とその他/投資収益を含む:毛利の下落は主に製品価格の下落によるもので、バナジウムチタン鉄精鉱の生産量は前年同期比の下落によるものと予想され、投資収益の下落は主に東方チタン業の収入の減少によるものである。第4四半期の環比を見ると、2022 Q 1の帰母純利益は環比1.08億元増加し、核心は毛利環比1.76億元増加した。
未来の核心の見どころ:チタンの回収率は持続的に向上し、産業チェーンの延長配置
1資源の優位性が際立っており、チタンの回収率は持続的に向上している。会社が所有している潘家田鉄鉱は攀西地区のバナジウムチタン磁鉄鉱の核心資源の一つに属している。チタン回収率の面では、会社は技術研究を通じて、原鉱の総合利用品位を13%に下げ、低品位原鉱の使用量を増加させ、同時にチタン選択プロセスを改善し、チタン回収率を大幅に向上させた。このうちIPO募集プロジェクト「バナジウムチタン磁鉄鉱の品質向上・効率向上技術改革プロジェクト」は今年末に完成する見込みで、2021年4月に発表された「バナジウムチタン磁鉄鉱規模化・高効率クリーン分離抽出モデルプロジェクト」はバナジウムチタン磁鉄鉱資源の総合利用率をさらに向上させる。
②縦方向に産業チェーンを延長し、6万トンのエネルギー級チタン材料プロジェクトに署名する。チタン材料はハイエンド製造業の基礎材料であり、宇宙航空、海洋工事などの下流分野の発展から利益を得て、未来の需要空間は広い。戦略配置と長期計画を実現するために、攀枝花の豊富な緑電資源(水力発電、太陽光発電、風力発電資源)と結びつけて、会社は100億元を投資して年産6万トンの「バナジウムチタン磁鉄鉱-スポンジチタン-チタンインゴット、チタン板-エネルギー級チタン(合金)材料」の全産業チェーンプロジェクトを建設し、3期に分けて建設し、そのうち第1期は55億元を投資し、建設周期は24ヶ月である。
利益予測と投資提案:チタン精鉱の価格が強気を維持し、技術改革プロジェクトが完成した後、チタン精鉱の生産量は徐々に上昇する見込みで、会社の202224年の帰母純利益は14.64/16.72/18.50億元の順で、4月21日の終値に対応するPEは10 x、8 x、8 xで、初めてカバーされ、「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:製品価格は大幅に変動し、下流の需要は予想に及ばず、COVID-19疫病は持続的に影響している。
