\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 348 Wencan Group Co.Ltd(603348) )
会社の2021年の売上高は同58%から41.12億元に増加し、帰母純利益は同16%から0.97億元に増加した。2021 Q 4の売上高は11.47億元(前年同期+0.05%、前月比+23.0%)、帰母純利益は2834万元(前年同期+193.4%、前月比赤字)。当社は車体構造部品のリーダーとして、一体鋳造の先発優位性が明らかで、バッテリーボックスなどの新製品の量産も成長動力に貢献していると考えています。原材料価格の安定と新製品の安定量産後の規模効果の解放に伴い、会社の業績は急速に向上する見込みだ。2022年以来の疫病の影響を考慮して、私たちは20222023年に会社の2024年の利益予測を下方修正し、20222024年の会社の帰母純利益は2.24/4.71(原値2.98/4.99)/7.62億元、EPSは0.86/1.80/2.91元/株で、現在の株価PEに対応して37.7/18.0/11.01倍で、「購入」の格付けを維持する。
百錬は年間経営が安定しており、本部の売上高は成長を維持し、利益能力の修復が期待されている。
2021年、文燦本部の売上高は19.22億元(前年同期+20.1%)で、フランスの百錬売上高は21.90億元だった。百錬は年間経営が安定し、主な業績に貢献している(2021 H 1純利益8046万元)。本部の方面、売上高の増加は主に蔚来の注文の放量から来て、利益能力の下落は主に大衆などの取引先がコア不足の影響を受けて減産しておよび原材料の価格の上昇を受けて、取引先の価格調整/補償は遅延性があります。2021 Q 4社の粗利率は18.9%で、環比+3.0 pctsで、改善傾向を示している。
一体鋳造は手の注文が豊富で、大トンの鋳造機を持続的に購入し、優位性を強固にする。
2021年、会社の車体構造部品の売上高は6.5億元(前年同期+83.7%)を実現し、百錬収入を差し引くと33.7%に達した。新エネルギー製品の売上高は7.3億元(前年同期+14.3%)で、百錬収入を差し引いた割合は37.8%に達した。一体ダイカスト分野では、すでに2つの頭部新勢力が一体化した後底板、前総成及び一体化CD柱製品プロジェクトの定点を獲得し、6000 Tと9000 Tダイカスト設備を使用して半片式/一体化後底板製品の試作に成功し、2022年下半期から続々と量産する。同社は2022年に7000 T設備2台を含む大型ダイカスト9台を再発注し、優位性を固める計画だ。
リスク提示:主な顧客の販売量が予想に及ばず、疫病が繰り返し、原材料価格が上昇した。
